בלעדי ל"כלכליסט": חיים סבן מנהל מו"מ עם מאיר שמיר לרכישת השליטה בתנובה

איש העסקים חיים סבן מנהל מגעים עם מאיר שמיר להתמודדות משותפת על רכישה עתידית של השליטה בחברת תנובה, כך נודע ל"כלכליסט".

תנובה נשלטת כיום בידי קרן איפקס, המנוהלת על ידי זהבית כהן ומחזיקה ב־56% ממניות תנובה. מבטח שמיר שבשליטת מאיר שמיר מחזיקה ב־20.7% מתנובה, ושמיר לא מסתיר את כוונותיו לרכוש את השליטה בחברה מידי איפקס, אם וכאשר זו תחליט למכור.

איפקס אמורה לממש את האחזקה בתנובה בשנתיים הקרובות, אולם על פי הערכות קיים סיכוי גדול שתעמיד את האחזקה למכירה כבר בסוף 2012.

בסוף פברואר האחרון פרסמו הן מבטח שמיר והן איפקס הערכות שווי לתנובה, שהיו שונות מהותית זו מזו. בעוד שמבטח שמיר העריכה בדו"חותיה את שווי תנובה ב־5 מיליארד שקל, איפקס פרסמה למשקיעים דו"חות שבהן העריכה את שווי תנובה ב־7.9 מיליארד שקל, כ־60% מעל השווי של החברה בדו"חות מבטח שמיר.

בעיני רבים זה היה אות הפתיחה למשא ומתן בין הצדדים, שצפוי כאמור להתחיל השנה. בין זהבית כהן ומאיר שמיר נוצר בחודשים האחרונים ערוץ שיחות ישיר, לאחר שבשנתיים האחרונות היחסים ירדו לשפל על רקע המאבק המשפטי מול רשות ני"ע.

הערכת השווי של איפקס חשפה אומדן מכירות של 7.64 מיליארד שקל לתנובה ב־2011, כלומר - מעל לרף ההכנסות של 7.5 מיליארד שקל שקבעה ועדת הריכוזיות לחברה ריאלית המחזיקה גם בחברה פיננסית. הכנסות אלה מאלצות את קרן אייפקס למכור את תנובה או את פסגות.

ל"כלכליסט" נודע כי המגעים בין שמיר וסבן החלו למעשה בוועידה שמארגן פורום סבן בוושינגטון, אשר התקיימה לפני חודשיים. בין שמיר למנהל העסקים של סבן, אדם צ'סנוף, נוצרו קשרים הדוקים, וצ'סנוף וסבן הביעו עניין בהצעה שהעלה שמיר להתמודד יחד על השליטה בתנובה, במתכונת דומה לזו שבה סבן ואיפקס שלטו בחברת התקשורת בזק.

אתמול נחשף באתר "כלכליסט" כי סבן בוחן גם את רכישת השליטה בחברת פרטנר. דויטשה בנק ולאזארד - בנקאי ההשקעות של אילן בן־דב, בעל השליטה הנוכחי בפרטנר, פנו למספר גופים, בהם סבן, ועניינו אותם בעסקה. בשבוע שעבר נפתח חדר מידע בפרטנר, ונציגי סבן צפויים להתחיל לבקר בו בימים הקרובים.

שתי קרנות נוספות שבוחנות את רכישת פרטנר הן קרן איפקס וקרן ביין קפיטל מארה"ב.

מתווה המכירה של בן־דב נחשף ב"כלכליסט" לפני כשבועיים, והוא כולל מחיקה של החברה מהבורסה באמצעות הצעת רכש לבעלי המניות מהציבור של החברה המעוניינת לרכוש, ורכישה של חלק ממניות בן־דב בחברה, כך שהבעלות תהיה ביחס של 60% - 40%, כשבן־דב הופך לבעל המניות השני.

בן־דב מופסד בכמיליארד שקל "על הנייר" מהשקעתו בפרטנר. מתחילת 2011 נפלה מניית החברה בעשרות אחוזים.

בן־דב מחזיק באמצעות סקיילקס 44.5% ממניות פרטנר, בשווי של 2 מיליארד שקל. מול נכס זה עומד לסקיילקס חוב ענק של 3 מיליארד שקל, רובו למחזיקי האג"ח והיתרה להאצ'יסון (בעלת השליטה הקודמת בפרטנר), שנלקח ב־ 2009 למימון רכישת פרטנר. האצ'יסון, שלה משועבדות כ־20% ממניות פרטנר, תצטרך לתת הסכמתה לכל עסקה. לסקיילקס שבאמצעותה מחזיק בן־דב בפרטנר, אין כרגע יכולת לשרת את החוב העצום של בן־דב מרכישת החברה.

בקבוצת סבן סירבו להתייחס לידיעה.