בלעדי ל"כלכליסט": רשות ני"ע בוחנת שינוי בכללי הדיווח לשותפויות

המשנה ליועץ המשפטי לממשלה, אבי ליכט, פועל בשבועות האחרונים מול רשות ני"ע במטרה לשנות את הגדרות השותף הכללי בשותפויות הגז - כך נודע ל"כלכליסט". את העבודה ברשות לניירות ערך מובילים היועץ המשפטי שלה אמיר וסרמן ויו"ר הרשות שמואל האוזר.

לתפיסת משרד המשפטים ורשות ניירות ערך, מבנה שותפויות הגז אינו רלבנטי ואינו שקוף דיו כלפי ציבור המשקיעים מאחר שכללי החוק לגביהן נכתבו בתקופת המנדט הבריטי במסגרת פקודת השותפויות. מטרת המהלך היא מימוש אחת הסוגיות שעליהן עבדה ועדת ששינסקי, שמצאה ליקויים בתחום הדיווח בענף הגז והנפט.

יש רווחים, אין סיכונים

נכון להיום, שותפויות הגז מחזיקות בידיהם שותף כללי, שהוא הגוף המנהל את השותפות. בין הסמכויות שלו ניתן לציין השקעות בציוד קידוח כמו גם ניהול לו"ז וכוח האדם של קידוחי הגז עבור המשקיעים שם.

המבנה הנוכחי מעניק לשותף הכללי הטבות ייחודיות. כך לדוגמה, בחלק ניכר משותפויות, נהנה השותף הכללי מתמלוג על בשיעור שנע בין 6%־10% ממחזור מכירת הגז הטבעי. מדובר ב"קופון" דומה לזה שהמדינה גוזרת היום עת היא גובה תמלוג מהמכירות, בשיעור של 12.5%. בנוסף, השותף הכללי נהנה מדמי מפעיל בשיעור של 5%—7.5% מהאחזקות בשותפות.

במקביל להטבות שלהן זוכה השותף הכללי, הוא אינו ניזוק פיננסית במקרים שבהם קידוח התגלה כעקר (קידוח שלא נמצאו בו סימני גז או נפט). בחלק מהמקרים השותף הכללי בישראל אינו גוף ציבורי, ולכן קשה לחשוף את המשקיעים לפוטנציאל של ניגוד עניינים בין השותף הכללי לחברות שמתחלקות בשותפות מאגרי הגז הפוטנציאליים. ברשות ני"ע מעוניינים לטפל בסוגיה.

כללי דיווח חדשים

לפי התוכניות הראשוניות, רשות ניירות ערך תשאף להחיל כללי דיווח שונים על השותף הכללי, זאת במטרה להגדיל את השקיפות מול המשקיעים. מדובר במהלך משלים לזה שבוצע לפני כשנה וחצי אז החלה רשות ני"ע להחיל כללי דיווח חדשים גם על החברות שמחפשות גז ונפט בפועל.

חלק מהרעיונות שנבחנים כיום - במסגרת עבודה מקיפה על כללי ממשל תאגידי - הם חובות דיווח של השותף הכללי גם אם הוא לא חברה ציבורית ודיווח פורמלי על עסקאות בעלי עניין, לרבות הגבלות במינוי דירקטורים. הכללים החדשים יחולו גם במקרים שבהם המדינה תכריח שותפות מסוימת להתפצל ולמכור את הגז בנפרד (כל חברה תמכור את הגז בהתאם לחלקה במאגר).

ממשרד המשפטים נמסר בתגובה ש"משרד המשפטים בתיאום עם רשות ניירות ערך עובד על תזכיר להסדרת ממשל תאגידי בשותפויות נסחרות. עם סיום העבודה הפנימית תובא הטיוטה לאישור שר המשפטים".