רשות ני"ע לא תחייב את בתי ההשקעות הקטנים בדיווח שנתי לציבור
יו"ר ועדת הכספים קיבל את הטענה כי שהדרישה עלולה להביא לסגירת בתי ההשקעות הקטנים. צבי סטפק: "בתי ההשקעות הקטנים נעלמים בלחץ הרגולציה"
ועדת הכספים של הכנסת התנגדה היום (ג'), לאשר תקנות שהונחו על שולחנה ע"י רשות ניירות ערך, עקב הדרישה לחייב את כל בתי ההשקעות, כולל בתי השקעות קטנים, לפרסם דו"ח שנתי לציבור בנוגע להיקף הנכסים.
יו"ר הוועדה, ח"כ משה גפני, קיבל את העמדה כי "הדבר ימית כלייה על בתי השקעות קטנים. בהתייעצות מהירה החליטו נציגי הרשות להוציא מהתקנות את כל פרק הדיווח השנתי. עתה, צפויים שאר פרקי התקנות להיות מאושרים בשבועות הקרובים".
זה מספר שבועות שוועדת הכספים דנה בתקנות העיסוק בייעוץ השקעות שמבקשת לקדם רשות ני"ע. התקנות אמורות להגביר את השקיפות ובעקבות כך גם את התחרות בין בתי ההשקעות.
גפני תמך בתקנות מלבד לאלו העוסקות בחובת הדיווח השנתי, שמלכתחילה אמור היה לחול גם על בתי השקעות קטנים. גפני השתכנע מעמדת איגוד מנהלי ההשקעות ואיגוד לשכות המסחר, שהביעו חשש מפגיעה קשה בבתי ההשקעות הקטנים עקב הימנעות צפויה של הציבור מלבצע השקעות באמצעותם.
מנהלת מחלקת חקיקה ברשות נ"ע, עו"ד דניאל רימון, הסבירה את עיקרי התקנות החדשות: "מנהלי תיקים יחויבו בדיווח רבעוני מפורט ללקוחותיהם ובדיווח שנתי לציבור הרחב. המטרה להגביר את השקיפות ואת המידע ללקוחות ולציבור, שיאפשר להם לכלכל את צעדיהם בנוגע להשקעות בכספיהם".
לדבריה, מהות הדיווח השנתי "נועד לאפשר לציבור הרחב להשוות ולהחליט לאיזה מנהלי תיקים לגשת ואצל מי להפקיד את כספיו. בדיווח יפורטו אופן ניהול התיקים, שיטת הניהול; ב-Pool או ניהול תיקים אישי, דמי ניהול, תשואות ורווחים, ציון מספר הלקוחות ושווי נכסים, שיעור עזיבת לקוחות, קיום חקירות מנהליות או פליליות, הרשעות וכן מידע נוסף שייקל על הציבור בקבלת החלטה היכן להשקיע".
יו"ר איגוד מנהלי השקעות באיגוד לשכות המסחר, עופר אקסלרוד: "הקשחת הכללים בשנים האחרונות הביאה לירידה חדה במספר החברות העוסקות בייעוץ השקעות מ- 205 חברות ב- 2006 ל-147 חברות ב-2011".
מנהל תחום פיננסים ושוק ההון באיגוד לשכות המסחר, רונן סולומון, רמז ש"מנהלי תיקים קטנים חוששים לחשוף את עובדת היותם חברות קטנות וההשפעה שעשויה להיות לכך על היקף לקוחותיהם. טבע האדם יעדיף את החברות הגדולות בדיוק כמו שקרה ברשתות שיווק המזון, כשהציבור עזב את המכולות והסופרים הקטנים והעדיף את הרשתות הגדולות".
יו"ר מיטב בתי השקעות, צבי סטפק, המייצג דווקא את בתי ההשקעות הגדולים, דווקא חיזק את דברי סולומון ואקסלרוד: "ברגע שלקוח יראה בפרסומים שהיקף הנכסים של בית השקעות עומד על כ-30 מיליון שקל הוא אפילו לא יגיע לפגישה. את הנתון הזה ניתן למסור לו בפגישה וזה עשוי לספק את הרשות לניירות ערך מבחינת שקיפות. בתי השקעות קטנים הולכים ונעלמים בגלל לחץ הרגולצייה".
מנהל מחלקת השקעות ברשות ני"ע, דודו לביא: "אכן יש קיטון במספר בתי ההשקעות הקטנים אך הדבר לא נובע מעודף הרגולציה כי אם מחוסר הצדקה לקיומם של בתי השקעות המנהלים היקף נכסים של כמה עשרות מיליוני שקלים".
בסוף הדיון הודיע גפני כי "הדיווח השנתי ייתן כוח לטייקונים על חשבון מנהלי התיקים הקטנים. לגדולים אין בעיה, אך לקטנים כן. אנחנו סבורים שמי שנמצא במעמד של 5 מיליארד שקל ומעלה אין לכך משמעות. מי שפחות מכך צריך לדווח רק את הדברים העקרוניים הכלליים ושאר הדברים לא ידווח לציבור אלא רק ללקוח. בשלב הזה עודף רגולצייה משמעותה חיסול כל בתי ההשקעות הקטנים".
בעקבות הודעתו של גפני, החליטו אנשי הרשות להוציא את פרק הדיווח השנתי מהתקנות ולבחון את הבאתו מחדש בעתיד רק לגבי בתי השקעות גדולים.
