מחלוקת בין בעלי אג"ח ה' של דלק נדל"ן: "למשקיעים המוסדיים יש אינטרס אחר"
בעלי אג"ח הסדרה הגדולה ביותר של דלק נדל"ן מתחילים להראות התנגדות להסדר החוב שנחתם עם תשובה. משקיע פרטי: "כגודל תגליות הגז של תשובה - כך גודל התספורת לבעלי האג"ח"
19:44
12.02.12
רק שבועיים עברו מאז נחתמו בקול תרועה עקרונות הסדר החוב בדלק נדל"ן מול נציגויות בעלי האג"ח מסדרות ד' וה', וכבר הם הולכים ומתמוססים. נראה כי שורש הבעיה טמון בכך שבעקרונות ההסדר שנחתם חסרים פרטים, כפי שסבורה גם רשות ני"ע, ולכן קשה להביא את הסדר החוב להצבעת מחזיקי האג"ח. אחד הסעיפים המרכזיים שחסרים במסמך העקרונות, ומייצר סימן שאלה באשר לגובה הפיצוי שיקבלו בעלי האג"ח, הוא נוסח ההתחייבות שאמור לספק יצחק תשובה, בעל השליטה בדלק נדל"ן.
היום התקיימה אסיפת מחזיקי האג"ח מסדרה ה', הסדרה הגדולה ביותר בהיקף של 1.4 מיליארד שקל פארי, שמיוצגת על ידי יוני שר מקבוצת הראל, שמואל אשל ממנורה מבטחים ומשרד עו"ד קליר־בנימיני. עם פתיחת האסיפה התעוררה התנגדות בקרב בעלי האג"ח הפרטיים, שסירבו לצפות במצגת שהכינה הנציגות, ושאמורה היתה להציג את ניתוח כלכלי של עקרונות הסדר החוב.
"יש לנו חברה שערכה המון עסקאות עם בעל השליטה, ולא רק עם בעל השליטה, אלא עם גופים שמקורבים אליו וקשורים אליו", אמר עו"ד רענן קליר. "אם דו"חות החברה נכונים, אז החברה בעצם מתנהלת זמן רב בחדלות פירעון וצריך לבדוק את זה".
אחד המשקיעים הפרטיים שלקח חלק באסיפה זעם על בעל השליטה, ואמר כי "אנחנו חייבים לעצור. חבר (יצחק תשובה, ל"פ) - לקחת כסף ועכשיו אתה נותן הצעה לא מכובדת - פשוט לעג. אנחנו רוצים לבדוק את האמת לפני שאנחנו חותמים על משהו. ייתכן שנוכיח כי תשובה צדיק, אבל אולי גם נוכיח שתשובה לא כזה צדיק והחברות שלו ביצעו כשלים לא חוקיים".
"איך יתכן שלא נתנו לנציג מטעם המשקיעים הפרטיים להיכנס לנציגות סדרה ה'? המוסדיים עצמם מאשרים הסדרים של 60%, איך זה יכול להיות? ברור שלמוסדיים יש אינטרס אחר או נוסף מהמשקיע הפרטי, שאותו הם אמורים לייצג. תשובה מגלה עוד ועוד גז, וכגודל התגליות - כך גם גודל התספורת", כך לדברי משקיע פרטי נוסף. "אם תשובה היה פה עכשיו, הוא שמח מאוד לראות את המחלוקת הזאת", הוסיף עו"ד קליר.
רוצים נתח מרווחי הגז
מוקדם יותר היום הוציא גיא גיסין, בא כוח נציגות אג"ח מסדרה כ"ה, קריאה לכלל הנציגויות לאחד כוחות על מנת לנהל מו"מ מול דלק נדל"ן ותשובה, תחת כמה תנאים: שיפור מתווה הסדר החוב, קבלת נוסח התחייבות אישית מצד תשובה לתשלום החוב עבור בעלי האג"ח וחיבור לעסקי הגז של תשובה, אם וכאשר יניבו לו רווחים. גיסין עושה זאת בתזמון רגיש, כאשר נראה שעקרונות ההסדר צוברים עוד ועוד מתנגדים.
בתוך כך, החליטה היום השופטת ורדה אלשיך כי בעניין המחלוקת הנוגעת לאופן כינוס האסיפות, על דלק נדל"ן להגיש את עמדתה עד ליום רביעי הקרוב. כזכור, המחלוקת היא בין נציגות אג"ח כ"ה שדורשת לקיים אסיפת סוג נפרדת בשל אינטרסים שונים, לבין תשובה ודלק נדל"ן שמבקשים לערוך אסיפה אחת לכלל בעלי האג"ח. ל"כלכליסט" נודע כי בדלק נדל"ן עמלים בימים האחרונים על הגשת בקשה לשופטת אלשייך, שתנמק מדוע יש לקיים אסיפה אחת לכלל הנושים הבלתי מובטחים.
עוד החליטה אלשיך כי תשובה יצטרך להגיב בתוך חמישה ימים לבקשתה של נציגות ד', לפיה יש לצרף את תשובה כמשיב לבקשת החברה לערוך אסיפת נושים, וכך לקשר אותו באופן אישי וישיר להסדר.
מדלק נדל"ן נמסר כי "הסכם העקרונות שנחתם עם הנציגות של רוב מחזיקי האג"ח הוא תולדה של מו"מ ממושך שהתקיים בין הצדדים, שבסופו הוצע מתווה הוגן, ראוי ונכון. בסוף היום, ההחלטה אם לכבד את ההסכם ולעמוד בהבנות שהושגו במסגרתו, או לבחור בחלופת הפירוק על השלכותיה הידועות לבעלי האג"ח — מונחת לפתחם של המחזיקים. עמדת החברה ברורה בעניין".
