נציגות אג"ח כ"ה עדיין מתנגדת: החלטה מהירה לאלשיך, צעד גדול לדלק נדל"ן

טרם חלפה יממה מרגע שנחתם הסדר החוב ב דלק נדל"ן מול מרבית בעלי איגרות החוב, וסגנית נשיאת בית המשפט המחוזי בתל אביב ורדה אלשיך אפשרה לבעל השליטה יצחק תשובה להתקדם צעד נוסף לטובת השלמת הסדר החוב.

שלשום, מיד לאחר החתימה מול שתי הנציגויות (ד' ו־ה'), שמהוות כ־72% מהיקף החוב, מיהרה דלק נדל"ן להגיש לבית המשפט בקשה לקבלת צו כינוס אסיפת נושים ובעלי מניות לצורך אישור ההסדר שגובש עם רוב מחזיקי האג"ח (לפי סעיף 350 לחוק החברות). אתמול, מבלי שנערך דיון, שיגרה אלשיך את קביעתה ובה היא נעתרה לבקשת דלק נדל"ן.

הבקשה שחיברו עורכי הדין של דלק נדל"ן, אמיר ברטוב ועיינה וקסלר ממשרד ליפא מאיר, פרסה בפני אלשיך את מצבה העגום של דלק נדל"ן, וזאת במטרה לשכנע את השופטת לאפשר אסיפת נושים בלתי מובטחים בעוד כחודשיים. במקביל תתכנס גם אסיפת בעלי מניות, אם כי הכרעותיה יהיו פחות משמעותיות ביחס לאסיפת הנושים.

פוסחים על המכשול

ההחלטה של אלשיך מקדמת את פתרון המחלוקת המשפטית שבין דלק נדל"ן ובעל השליטה בה, יצחק תשובה, לבין נציגי אג"ח כ"ה, אדוארד קלר ועו"ד גיא גיסין, שמתנגדים להסדר. בעוד שקלר וגיסין קיוו כי בית המשפט לא יאפשר קיומה של אסיפת נושים אחת, תשובה ונציגיו משכו לכיוון השני.

האחרונים ביקשו מבית המשפט לקיים אסיפה אחת כוללת לכלל מחזיקי האג"ח ובעלי המניות כדי לאשר את הסדר החוב – דבר שיעזור לפסוח על משוכת ההתנגדות מצד סדרה כ"ה. בשיחה עם "כלכליסט" אמר אתמול ברטוב כי "לאחר שבית המשפט נעתר לבקשה, החברה תחל לפעול לגיבוש ההסדר הסופי המפורט. אנחנו מקווים שההסדר הזה יזכה לתמיכה רחבה ויתקבל באסיפת הנושים".

האם האסיפות יופרדו?

גיסין מיהר לצנן את השמחה בקרב אנשיו של תשובה, ומיהר לשגר את תגובתו: "החלטת אלשיך אישרה כינוס אסיפות לאישור. לא היתה בה התייחסות או קביעה כלשהי לגבי אופן הסיווג של האסיפות הנדרשות לשם האישור. נציגות אג"ח כ"ה מתכוונת להתייחס בצורה מפורטת לשאלת סיווג האסיפות, כפי שהוצעה על ידי החברה".

לדברי גיסין, הסדרה שאותה הוא מייצג מהווה כ־28% מסך החוב של דלק נדל"ן שמסתכם כולו ב־2.15 מיליארד שקל. להערכתו, יש לקיים אסיפות סוג שבמסגרתן כל סדרה תערוך הצבעה נפרדת באשר להסדר החוב שהוצע.

במצב שכזה צפויים מחזיקי אג"ח כ"ה לסרב להסדר המוצע, מה שעשוי להכשיל את ההסדר גם מול שאר הסדרות. לעומת זאת, תשובה – שחתם על הסכמות מול סדרות ד' ו־ה' שמהוות 72% מכלל החוב – מקווה שההחלטה הסופית על קיומו של הסדר החוב תיקבע באסיפה אחת ויחידה, שבה יושג רוב שנע סביב 75%.

כעת, כאמור, נקבע כי תתכנס אסיפת נושים אחת. לאחר פרסום תוצאותיה, קיימת האפשרות כי אלשיך תבחן את התוצאות ותחליט אם על פיהן ייקבע דבר, או שמא יש להפריד את האסיפה הכללית לכדי אסיפות נפרדות.