פימקו: מדיניות הריבית הנמוכה של הפדרל ריזרב "הורגת את הצמיחה"

מדיניות הריבית הנמוכה של הפדרל ריזרב פוגעת בצמיחה הכלכלית ולא מעודדת את הבנקים ללוות כספים, כך אומר היום ביל גרוס, מנכ"ל משותף בקרן האג"ח הגדולה בעולם, פימקו, בתחזית הכלכלית שלו לחודש פברואר המתפרסמת באתר האינטרנט של החברה.

דבריו של גרוס נאמרו כביקורת במיוחד על הודעת הבנק המרכזי בשבוע שעבר כי ישמור על ריבית נמוכה עד לסוף 2014. מדובר על הארכת התחייבות הבנק המרכזי לריבית נמוכה בשנה וחצי. לטענת גרוס, אותו מהלך יביא למצב בו התשואה על איגרות החוב לטווח בינוני לא ישתנו למשך שנים ארוכות. שהרי, אם הריבית לא עולה תקופה ארוכה, לא יעלו גם תשואות האג"ח.

"העניין שלי הוא לדווח לקוראים באשר לעלויות הגדולות שתספוג הכלכלה הגלובלית שסותרות האימרה שהורדת ריבית של הבנק המרכזי, תמיד טובה לכלכלה", הסביר גרוס.

עבור הבנקים, מתקיימת סביבת הלוואות בריאה כשהם יכולים ללוות בריביות נמוכות בטווח הקצר ולהלוות בשיעורי ריבית גבוהים משמעותית לטווח הארוך, אומר גרוס. במצב כזה מסביר גרוס כי עקום תשואות האג"ח הוא חיובי.

בשנה האחרונה הניבו מניות הבנקים את התשואות השליליות ביותר במדדי המניות, כשתעשיית הבנקאות סבלה מעלייה ברגולציה בארה"ב, בזמן שמשבר החובות באירופה נתן את אותותיו והשפיע על הצמיחה. יחד עם זאת, מניות הבנקים רשמו התאוששות ניכרת בחודש שעבר עם העלייה בשוקי המניות ברחבי העולם.