בן דב וסקיילקס הזמינו אג"ח מכתשים אגן ב-10 מיליון שקל
האג"ח של סקיילקס נסחר בתשואה לפדיון של עד 19%. בכיר בבית השקעות: "לא ברור מדוע בן דב קונה אג"ח של של חברות אחרות ולא של סקיילקס. הוא יודע משהו שאנחנו לא יודעים?"
17:28
15.01.12
סיום השלב המוסדי בגיוס ההון של מכתשים אגן מציג את הגופים המוסדיים שהגישו בקשות מקדמיות וכן את הכמות המבוקשת עבור כל אחד. אל רשימת המוסדיים הסתנן גם שמן של סקיילקס, אשר בבעלות אילן בן דב, וכן חברת בן דב אחזקות - חברה פרטית בשליטתו של בן דב.
סקיילקס הגישה הזמנה בהיקף של כ-5 מיליון שקל עבור סדרה ב' של מכתשים אגן, ועוד הזמנה בהיקף כ-3 מיליון שקל עבור סדרה ד' – סה"כ כ-8 מיליון שקל. לסקיילקס חוב פיננסי של 3.2 מיליארד שקל. הדיבידנד החריג שחילקה החברה הבת פרטנר במרץ,2010 בהיקף 1.4 מיליארד שקל, שימש את סקיילקס לפירעון החוב כלפי הבנקים, וכיום מחזיקי האג"ח הם ספקי החוב היחידים של החברה.
הופעת שמה של סקיילקס ברשימת המזמינים הקפיצה את תשומת ליבם של מספר גופים מוסדיים שתהו מדוע סקיילקס לא מנצלת את הכסף לטובת ביצוע רכישות עצמיות של אג"ח, לצורך צמצום החוב ושחרור בטוחות בדמות מניות פרטנר. מה גם, שהאג"ח של סקיילקס נסחרות בתשואות לפדיון של עד 19%. לא די בזה, אלא שגם בן דב הזמין חבילת אג"ח בשלב המוסדי של מכתשים אגן, בהיקף של 1.6 מיליון שקל. לדברי בכיר בבית השקעות: "לא ברור מדוע בן דב קונה אג"ח של של חברות אחרות ולא של סקיילקס. הוא יודע משהו שאנחנו לא יודעים?"
כנגד הביקורת, חשוב לציין כי סקיילקס מנהלת תיק ניירות ערך בהיקף של עשרות מיליוני שקלים, בו מבוצעות מפעם לפעם השקעות באג"ח קונצרטיות מדורגות ברמה A ומעלה. בנוסף, לחברה נותרה עדיין יתרה בלתי מנוצלת של כ-80 מיליון שקל בתוך המסגרת שאישר הדירקטוריון לטובת ביצוע רכישה עצמית של אג"ח (המסגרת כולה עמדה על כ-230 מיליון שקל והיא תפוג בתום 2012).
בשנתיים הקרובות תידרש סקיילקס לפרוע חוב בהיקף של כ-631 וכ-608 מיליון שקל בהתאמה, כאשר לרשות החברה עומדים שני מקורות תזרים, בנוסף ליתרת מזומנים של כ-400 מיליון שקל:
1. בהנחה שהרווח הרבעוני הנקי של פרטנר לא יפחת מזה שנרשם ברבעון השלישי ושכולו יחולק כדיבידנד, סקיילקס צפויה ליהנות מדיבידנד שנתי של כ-300 מיליון שקל.
2 . תחום שיווק מכשירי הקצה מתוצרת סמסונג צפוי להניב לסקיילקס בשנתיים הקרובות תזרים משמעותי של כ-125 מיליון שקל מדי שנה, הודות להשקה המוצלחת של דגמי גלקסי S.
אלא שבשנת 2014 סקיילקס תידרש להתמודד עם עומס פירעונות בהיקף כולל של כ-1.6 מיליארד שקל שנובע בעיקר מפירעון הלוואת מוכר שהתקבלה מהאצ'יסון, בעלת השליטה הקודמת בפרטנר, בסכום קרן של 300 מיליון דולר. כדי להתמודד עם ה"מוקש" המונח לפתחה באפריל 2014, סקיילקס מחפשת כבר עתה שותף שירכוש כמחצית מהמניות החופשיות ויספק לחברה "אוויר לנשימה" לשנים הבאות.
בן דב ואנשיו מודעים גם לעובדה כי הרעה נוספת בתוצאות פרטנר, אשר מנייתה ספגה צניחה של כ-50% מתחילת השנה, עלולה להביא להפסקה ממושכת בחלוקת הדיבידנד ולירידה בשווי המניה, מה שיעמיד את מחזיקי האג"ח של סקיילקס בסיכון משמעותי.
