שמואל האוזר: "הסדר חוב? זה אולי הדבר הכי טוב למשקיעים"
יו"ר רשות ני"ע אמר את הדברים בכנס של בנק ישראל; המפקח על הבנקים, דודו זקן: הגדלה עתידית של הלימות ההון תיעשה באופן שלא יגרום מחנק אשראי
20:24
12.01.12
"הסדר חוב זה לא דבר רע - אולי הדבר הכי טוב למשקיעים - השאלה היא מהי טובתם של אותם משקיעים", כך אמר היום (ה') יו"ר רשות ניירות ערך, שמואל האוזר, בפאנל שערך בנק ישראל בנושא "ישראל והמשבר העולמי 2009-2007". לדבריו, "אני מבקש לעורר אקטיביזם של משקיעים מוסדיים".
בפאנל, אותו הנחתה המשנה לנגיד, ד"ר קרנית פלוג, השתתפו גם המפקח על הבנקים, דודו זקן; המפקח הקודם ואחד המועמדים המובילים לניהול בנק לאומי אחרי גליה מאור, רוני חזקיהו; והילה בן חיים, סגנית בכירה לממונה על שוק ההון הביטוח והחיסכון.
יו"ר הרשות אמר בפאנל כי היום רשות ניירות ערך פועלת באופן נרחב יותר בעניין הגילוי מצד החברות, כזה שיציף בעיות ויתריע מפני סיכונים. הוא ציין כי הרשות בוחנת חברות לעומק גם כיום, כולל קבוצות עסקיות עם סיכונים משקיים. "אנחנו דורשים מהמוסדיים לגלות אקטיביזם - זה חלק מהתפקיד שלהם", ציינה בן חיים בפאנל.
בפאנל טען זקן כי יש צורך בקביעת יעדי הלימות הון גבוהים ובכך הגיב לטענות שהועלו במשק כי ייווצר מחנק אשראי ב-2012 כתוצאה מריתוק ההון בבנקים. "המתווה של העלאת יעדי הון הליבה יענה על מגוון השיקולים הנוגעים למשק", טען זקן. עוד אמר המפקח על הבנקים כי "אי אפשר לנוח על זרי הדפנה מבחינת מצב המשק - כבר היום קובעי המדיניות של באזל 3 חושבים שהבקשות מתונות יחסית".
חזקיהו הוסיף התייחס בפאנל להעלאת ההון בתקופתו וציין כי "במהלך המשבר הופעלו לחצים אך הוכח שזה היה הדבר הנכון. במקום שבו הייתה מערכת בנקאית יציבה – השוק יצא מהמשבר הכי מהר".
בפאנל דיברו המשתתפים על קביעת רגולטור יחיד על שוק ההון - רעיון שנתמך על ידי חזקיהו, אך זכה להתנגדות מצד בן וחיים והאוזר. " אין צורך בקורת גג אחת - יש מודלים של קורת גג אחת שהתפרקו. יש מתח ראוי שצריך להיות בין גופים רגולטורים", אמר האוזר.
לגבי השוק החוץ בנקאי נרשמה הסכמה כי צריך להגביר את הרגולציה כלפיו, כאשר חזקיהו ציין ש"החוכמה היא יצירת מערך של ניהול סיכונים נכון גם במערך החוץ בנקאי. לדבריו, מסקנות ועדת חודק לא נותנות את המענה לניהול סיכונים אמיתי. "אין מגבלה על אותו מינוף שיכול ליצור סיכון מערכתי", ציין זקן בפאנל.
על תיקון 16 הנוגע להסכמי השכר של בעלי השליטה ומקורביהם, אמר האוזר כי זהו תיקון משמעותי שיוצר הבדל בין הדירקטורים. "דירקטוריון של היום הוא לא זה לפני עשור ולא זה של לפני שני עשורים" אמר האוזר. הוא ציים לחיוב את התקנה המחייבת אנליזה בקרנות הנאמנות לפני השקעות ואמר כי זהו מרכיב חשוב בהשקעות ובניהול הסיכונים בקרנות.
בן חיים הדגישה בדבריה את נושא החינוך הפיננסי וציינה את המודל הצ'ילאני, המעניק ברירת מחדל למשקיעים, כך שבגיל מאוחר ההשקעות יהיו סולידיות יותר. בין הסיבות למודל היא ציינה כי "מרבית הציבור לא מכיר ומבין את המוצרים הפנסיוניים".
