דויטשה בנק: "כ-40 מיליארד שקל יעברו הסדרי חוב בשלוש השנים הקרובות"
בנוסף העריכו בבנק כי גל הסדרי החוב הבא יורכב מהרבה מנפיקים קטנים ופחות מההסדרים גדולים אשר תפסו את תשומת לב המשקיעים לאחרונה
"שוק האג"ח הקונצרני בישראל נמצא במצב של אי סדר, כאשר יותר משליש מהחובות של התאגידים נסחר בתשואות של יותר מ-7.5%", כך כתב היום (ה') דן הרווארד מדויטשה בנק.
"להערכתינו כ-40 מיליארד שקל יצטרכו לעבור הסדרי חוב בשנתיים עד שלוש השנים הקרובות, בעוד שהמו"מ הנוכחי על תספורות בגובה 5 מיליארד שקלים עשוי להיות רק תחילתו של תהליך גדול בהרבה", כתבו בדויטשה.
נקודה נוספת שהתייחסו בדויטשה היא שלהערכתם גל הסדרי החוב הבא יורכב מהרבה מנפיקים קטנים - בהיקף של כ-150 מיליון שקל ומטה - ופחות מההסדרים גדולים אשר תפסו את תשומת לב המשקיעים לאחרונה.
"צריך להבין שהאג"ח המקומי רובו ככולו אינו מגובה ולפיכך כי תהליך מחזור האג"ח השוק ההון יהיה ארוך ומתוח, היות ש-3 מיליארד שקל בלבד מהאג"ח הקונצרני צפויים לפירעון ב-2012, לעומת 20 - 25 מיליארד שקל מדי שנה בין השנים 2015-2017", הוסיפו בדויטשה.
"ההארכה של מועדי הפירעון תספק מרחב נשימה עבור חברות שהחוב שלהן נמצא בטווח תשואות של 7.5%-15%, אך ברגע שהתשואות יעברו את ה-15% - תהליך של מחזור חוב יהפוך לצורך בלתי נמנע, ללא קשר למועד הפירעון", סיכם הרווארד.
