ראיון "כלכליסט" - יאיר דרורי: "כשנהג המונית שואל מה לקנות - אני מתחיל למכור"

יאיר דרורי, האנליסט הראשי של תכלית דיסקונט, מכריז על עצמו כ"עוף מוזר" בשוק ההון - את התואר הראשון שלו עשה בפילוסופיה ובכלכלה, ונראה שלמרות העיסוק הארצי מאוד שלו, הוא נוטה להרהר גם בעניינים גשמיים פחות: "במהלך הלימודים בירושלים התעניינתי בשני דברים: ארגונים חברתיים ושוק ההון. בסופו של דבר הפכתי את שוק ההון למקצוע ולמקור הפרנסה שלי, אבל אף פעם לא זנחתי את ההתנדבויות והפרויקטים השונים - השבוע אני מעביר הרצאה ברמלה, לסטודנטים למינהל עסקים וכלכלה במכללות. זה מאוד חשוב לי".

לקחת חלק גם במחאה החברתית של הקיץ האחרון?

"בהחלט התחברתי למחאה. אשתי היא גם טיפוס שמאוד מעורב בפעילויות כאלה, אז היינו צריכים לשמור לסירוגין על הילדה, פעם היא הפגינה ופעם אני. במועד ההפגנה הגדולה ביותר היינו במנהטן וצפינו בה בטלוויזיה - זה היה מאוד מרגש, גם מעבר לים. אני בהחלט לא מאנשי שוק ההון המנותקים. המחאה היתה חשובה וחבל לי שהיא התמסמסה ובסוף ממתוק עוד עלול לצאת עז".

ואיך מגשרים על הפער שבין רמלה לטייקונים?

"הרבה פעמים באמת יש תחושה של דיסוננס, אבל בסוף - אלה החיים וצריך לדעת לגשר על הפערים. הרבה דברים תלויים זה בזה ואין אמת אחת. גם כאשר אני בוחן חברות, חשוב לי לדעת כמה עובדים מועסקים בשכר מינימום ומה פער השכר בין המנכ"ל לעובדים הזוטרים, ואם זה מוצדק. לפעמים זה באמת מוצדק ולפעמים לא - הדברים הם לא שחור ולבן וצריך ללמוד ללכת בין הטיפות.

יאיר דרורי, אנליסט ראשי של בנק דיסקונטצילום: אוראל כהן

"רק אתמול היתה לי הרצאה בסניף דיסקונט. לפני שנתיים הייתי באותו סניף כחלק מתהליך ליווי פיננסי של משפחה במסגרת התנדבות בעמותת פעמונים, ופתאום אני נותן שם הרצאה ל־50 לקוחות פרימיום".

"כסף של אחרים - קדוש"

אתה אוהב את העבודה שלך?

"בעיניי, יש לי המקצוע הכי טוב בעולם. תמיד מרתק, אין רגע משעמם - בכל פעם יש חברות חדשות, תעשיות חדשות ועולמות חדשים. זה מרתק להסתכל על אספקטים כלכליים לעומק, לבחון עסקים חדשים ולהכיר אנשים, כמו גם לנתח מציאות שעדיין לא קיימת ותיווצר רק בעתיד. זה דורש כישורים שמתפתחים עם השנים. מהיום הראשון הבנתי ששוק ההון הוא בשבילי - האקשן, היכולת להתייחס בשלווה לעליות ולירידות חדות. שנות המשבר היוו עבורי הזדמנות למידה וניסיון אדירה".

מה למדת במשבר?

"יש לי עבר משפחתי בשוק ההון - דוד של אבא שלי היה ממקימי הבורסה בת"א, הוא עוד היה סוחר בגרמנית בשנת 1952. הוא נהג לומר לי: 'זכור שכסף של אחרים יותר קדוש מהכסף שלך'. ממש נכנסתי למשבר, כשהוא פרץ. זו הרגשה שאתה אבוד: יש רצון לשמור על הכסף ולשמור על התשואה עבור הלקוחות שלך, אבל כל פעולה שאתה מבצע רק עושה נזק.

"בתחילת 2009 גיליתי קור רוח, והאמונה 'שעכשיו זה נראה רע אבל המחירים זולים' הוכיחה את עצמה - לקנות היה הדבר הכי טוב שיכולתי לעשות. גם היום, לא משנה מה קורה - צריך להסתכל קדימה ולבחון את המחיר באופן אובייקטיבי".

מה גילית על עצמך במהלך הקריירה?

"לאחרונה התחלתי להרצות במכללת קריית אונו, שם אני מעביר קורס על שוק ההון, ופתאום גיליתי שאני מאוד נהנה לדבר מול קהל. זה היה לי קשה בהתחלה, אבל אחרי כמה פעמים גיליתי שזה אחד הדברים שאני יותר נהנה מהם. עכשיו אני מקפיד להרצות בפני יועצים או לקוחות לפחות פעם בשבוע".

אתה מתעסק בשוק ההון גם מחוץ לשעות העבודה?

"CNBC הוא הערוץ השני הכי נצפה בבית שלנו, אחרי ערוץ הילדים. אין מצב שאלך לישון לפני שאתעדכן בבלומברג. בתקופה של קריסת ליהמן ברדרס הייתי בטיול בהודו. התעדכנתי דרך הסלולרי שנאסד"ק קורס ב־10% ולא הצלחתי להאמין. בסופר אני מנסה לחשב את האינפלציה, ובסיבוב בקניון אני בודק עם מוכרים בחברות שאני מסקר איך היה הפדיון החודש".

לאחרונה שב דרורי לתחביב ישן אותו החל לפני כמה שנים - רכיבה על אופניי שטח.

איך הגעת לאופניים?

"בתקופה שהייתי סטודנט, חבר שלי סחב אותי לטיולי שטח על אופניים וזה היה אדיר. בשנתיים וחצי האחרונות, מאז שנולדה הבת שלי, שגרת התחביבים שלי קרסה, אבל לאט לאט אני חוזר לזה ויוצא לטיולים. זו תקופה נהדרת לטייל - אם יש שבוע בלי גשם, האדמה נהדרת, הכל ירוק ומקסים".

אתה מוצא דמיון בין רכיבה על אופניים בשטח להתנהלות בשוק ההון?

"צריך לזכור, שאחרי כל ירידה - תבוא עלייה הגונה. הדברים הם לא מישוריים ותמיד משתנים".

"לא מסתמך על מצבי רוח"

מה לדעתך צפוי לקרות בשוק ההון הישראלי במהלך השנה הקרובה?

"זה תלוי באירופה. ברגע שהגרמנים יתחילו להדפיס כסף ולשחרר את הלחץ - יהיה יותר טוב. התמחורים כיום בארץ זולים. בסוף זו החוכמה הכי גדולה: לקנות בזול ולמכור ביוקר, ולא לקנות כשיש לכולם מצב רוח טוב ולמכור כשיש מצב רוח רע. הסמן שלי הוא נהג המונית: כשהוא שואל מה לקנות - אני מתחיל למכור. כרגע נהגי המוניות לא רוצים לשמוע על השוק וזה סימן טוב לקנייה".

איפה המשקיעים צריכים להיות בתקופה כזו?

"בשוק המניות. יש הרבה מניות ישראליות שחטפו יותר מדי, כשבחו"ל מעניין להסתכל על יצואניות באירופה. באג"ח מדובר במצב מסובך יותר - יש כאלה שהן מעניינות ויש אחרות שבהן התספורת תגיע, אף על פי שהשוק עדיין לא רואה אותה. צריך לבחור אותן בפינצטה וזה דורש סלקטיביות ועבודה קשה".

"מאחר שכמעט ואסור לי להשקיע בארץ, רוב התיק שלי בחו"ל. בערך 50% במניות ועוד כמה אג"ח קונצרניות. לעומתי, תיק ההשקעות של הבת שלי מושקע 100% במניות, ובכל זאת - היא ישנה טוב בלילה".

השורה התחתונה של יאיר דרורי: "התמחור בארץ זול. יש הרבה מניות שחטפו יותר מדי, כשבחו"ל מעניין להסתכל על יצואניות באירופה. בשוק החוב, יהיו חברות שיגיעו להסדר שיצריך תספורת, לכן צריך לבחור את ההשקעות בפינצטה"

יאיר דרורי (32)

מקום מגורים: תל אביב

השכלה: תואר ראשון בכלכלה ופילוסופיה מהאוניברסיטה העברית, תואר שני במינהל עסקים מאוניברסיטת חיפה

עוד משהו: חובב בישול ורכיבה על אופני שטח