שלמה ינאי: "צריך להיות פחות נוקשים בתחזיות ארוכות טווח"

"אני חושב שהיום שוק ההון מבין היטב את הפוטנציאל שטמון בטבע, והשקיפות הנוספת שנתנו תעזור למשקיעים להבין את זה טוב יותר. לדעתי, ברגע שהאנליסטים יסיימו לעשות את החישובים שלהם, הם יגיעו למסקנה חיובית בהקשר לטבע ואני חושב שהסנטימנט הולך לכיוון הנכון", כך אמר ל"כלכליסט" נשיא ומנכ"ל טבע שלמה ינאי, לאחר שהחברה פרסמה אתמול את תחזית ההכנסות שלה ל־2012.

בטבע צופים הכנסות של 22 מיליארד דולר בשנה הבאה - צמיחה של עד 20% לעומת תחזית ההכנסות שניפקה טבע ל־2011. בשורה התחתונה מקווה טבע להשיג רווח נקי בטווח של 4.9–5.1 מיליארד דולר, עלייה של עד 16% לעומת הרווח אותו היא צופה ב־2011.

על אף שבעקבות רכישת ספלון נתח ההכנסות מתרופות גנריות צפוי לפחות, פעילות זו, שסבלה מחולשה השנה, תמשיך להניב את עיקר ההכנסות לחברה, והיא צופה שמכירות הגנריקה ב־2012 יסתכמו ב־11.8 מיליארד דולר. "השוק האמריקאי נשאר השוק הגנרי הגדול והמשמעותי ביותר עבור טבע", הסביר ינאי בשיחת ועידה שקיימה טבע לרגל פרסום התחזית. "אנחנו השחקן המוביל בשוק הזה לאורך כמעט עשור, וטבע מחויבת להישאר בפוזיציה הזאת גם בעתיד. אנו רואים את 2012 כשנה חזקה בתחום הגנריקה בארה"ב, עם כמות חסרת תקדים של פקיעות פטנטים והשקות מוצרים".

טבע מעריכה כי המכירות בשוק הגנרי בארה"ב יסתכמו ב־2012 ב־5 מיליארד דולר, כאשר 650 מיליון דולר מתוכם יתרמו השקות של מוצרים חדשים שלה.

ינאי ציין בשיחת הוועידה כי בשונה מהשנים האחרונות, בהן ביצעה טבע הליך רכישות אגרסיבי - הרכישה האחרונה, של ספלון, הושלמה באוקטובר האחרון תמורת 6.8 מיליארד דולר — ב־2012 לא צפויות רכישות בהיקפים דומים. "אנחנו לא צופים רכישות משמעותיות ב־2012", ציין ינאי, "אבל אולי נעשה רכישות קטנות בשווקים המתעוררים, או שיתופי פעולה כמו זה שעשינו בתחום התרופות ללא מרשם (OTC) עם פרוקטר & גמבל".

בטבע, שצופה לייצר תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 5 מיליארד דולר ב־2012, מצאו שימוש למזומנים. טרם שיחת הוועידה, דיווחה ענקית הגנריקה על תוכנית בת 3 שנים לרכישת מניות בהיקף של 3 מיליארד דולר — כ־8% מהיקף המניות שלה. "הרכישה החוזרת מבטאת את הביטחון שלנו בחברה לאורך זמן. תזרים המזומנים החזק מאפשר לנו להחזיר מזומן לבעלי המניות שלנו ובמקביל לשמר את צמיחת החברה ושירות החוב", אמר ינאי.

כשנשאל מנהל הכספים הראשי של טבע, אייל דשא, האם המחיר הנוכחי של מניית טבע יאיץ אותה לבצע רכישת מניות בתקופה הקרובה, הוא ענה כי "כמנהלים בטבע, אנחנו לא אוהבים את מחיר המניה, אבל כקונים, אנחנו מאוד אוהבים אותו. כך שהתשובה היא כן".

"היעדים שנתנו הם מחויבות שנצטרך להוציא לפועל", ענה ינאי לשאלה האם טבע מאשררת את התחזית שנתנה ל־2015, להכנסות של 31 מיליארד דולר ורווח נקי של 6.8 מיליארד דולר. "צריך להבחין בין הסתכלות על שנה קדימה ועל מספר שנים. על תחזית אסטרטגית ארוכת טווח צריך להסתכל בנוקשות פחותה. לא משנה אם נגיע ליעד שקבענו שנה לפני או שנה אחרי, מה שחשוב זה הכיוון".

בתחילת החודש החלה טבע לשווק את גרסתה הגנרית לתרופת הליפיטור שפיתחה פייזר לטיפול בכולסטרול, לאחר שחתמה על שיתוף פעולה עם יצרנית התרופות ההודית רנבאקסי, לה היה אישור להשיק את הגרסה הגנרית בבלעדיות,כפי שנחשף ב"כלכליסט". למרות דיווחים בתקשורת על חולשה במכירות הגרסה הגנרית, ינאי מגיב בביטול לפרסומים: "שכחו מהפרסומים, אנחנו מאוד מרוצים מהקצב הנוכחי ואנחנו נהנים מחלק משמעותי מהרווחים". לפי הערכות, טבע נהנית ממחצית מרווחי התרופה.