לכל שאלה תשובה: הסינים רוצים דם חדש בבורסה

לאחר שמתחילת השנה השיל מדד המניות המוביל של השוק הסיני כ־13% מערכו (ירידה שמתווספת לצניחה של 14% אשתקד), הסינים רוצים להזרים דם חדש לשוק. לאחרונה דווח כי הממשל הסיני לוטש עיניים לחברות בינלאומיות שכבר פועלות בסין, אך אינן נסחרות בה - בין היתר נמצאים על הכוונת חברת קוקה־קולה ובנק HSBC.

מבחינת החברות, מדובר ב־85 מיליון משקיעים סינים, שעד כה הוגבלו על ידי השלטונות, ולא היו יכולים לרכוש מניות מחוץ לבורסות הסיניות. למעשה, מדובר בכניסה לשוק המניות השני בגודלו בעולם (אחרי שוק המניות האמריקאי) שהיקפו מוערך בכ־3.6 טריליון דולר.

הרישום בבורסות הסיניות טומן בחובו כמה יתרונות. הראשון הוא היכולת של החברות ליהנות מסחירות גבוהה יותר של מניותיהן, ואף לשפר את הגישה למטבע הסיני, שתאפשר לפעול ביתר קלות בכלכלה השנייה בגודלה בעולם. יתרון נוסף הוא הגישה לגיוס כסף מהמשקיעים הסינים - דבר שיגדיל את חוסנה של החברה וייטיב עם בעלי המניות שלה ברחבי העולם.

מבחינת המשקיעים הסינים, אלה יזכו לראשונה באפשרות לסחור במניות גלובליות. בדרך כלל מאפשר הרישום הכפול תנאי מסחר נוחים יותר (מבחינת שעות המסחר לדוגמה) ועלויות נמוכות יותר של קניית ומכירת מניות. אך במקרה של סין החידוש המרגש יהיה האפשרות הפשוטה והבסיסית שהיא לסחור במניות של החברות הללו.

השאלה היא מדוע סובל שוק המניות המקומי מירידה, בזמן שהמדינה עצמה נהנתה בשנה שעברה מצמיחה מדהימה של 10.4%. ובכן, בשל ההגבלות הממשלתיות הוסיף היואן הסיני להתחזק, והגיע לרמה של 6.3 יואן לדולר בתחילת החודש. בתגובה להתחזקות המטבע העלה הממשל הסיני את הריבית המקומית, מה ששכנע את הסינים לשמור את כספם באפיקים סולידיים ולא להיחשף לסיכונים. עם זאת, הממשל הסיני הציב לעצמו למטרה להפוך למרכז פעילות פיננסי גלובלי עד 2020, וכשבסין מחליטים - גם מבצעים. התחזיות צופות עתיד מזהיר לשוק המניות הסיני, הן כי הוא מפגר משמעותית בביצועיו לעומת יתר שוקי אסיה, והן בזכות הפיכת היואן למטבע נזיל יותר מהלך שעשוי לעודד משקיעים גלובליים לבחור ולהשקיע בסין.