ביל בנג'מן: "נכסים רבים באירופה נמכרים כיום במחירי מצוקה"

"ההזדמנויות בשווקים נגזרות כיום בעיקר מתהליכי הורדת מינוף בשווקי הנדל"ן באירופה" אומר היום (ג') ביל בנג'מין, מנכ"ל תחום אירופה ואסיה, בחברת הנדל"ן האמריקאית AREA (השותף העסקי של פרופימיקס הישראלית) שדיבר בכנס שווקים גלובאליים שעורך בית ההשקעות טנדם קפיטל.

בנג'מין הסביר, כי חוסר שווי המשקל בשווקים באירופה נובע כיום בעיקר מעודף חובות: "בסקטור הבנקאות האירופי יש חוב משכנתאות של כ-500 מיליארד דולר, שעומדים לפירעון בשלוש השנים הקרובות או שיבוצע להן מיחזור מחדש. בהתחשב בתקנות באזל 3 ובתקנות האיחוד האירופי, הדורשות מהבנקים להגדיל את הונם העצמי, כפי הנראה, תתקשה מאוד מערכת הבנקאות האירופית לספוג את היקפי המיחזור מחדש של משכנתאות אלו. המשמעות היא שצפוי להיות שינוי גדול מאוד בבעלות על נכסי נדל"ן כתוצאה ממצב זה, ומכאן נגזרות ההזדמנויות בשווקים. של מכירת נכסים בלחץ (distress selling)".

"בעלי נכסים רבים נמצאים במצוקה תזרימית, ומכאן הנכסים עצמם נמכרים במחירי מצוקה. אפשר למצוא הרבה מאוד עסקאות של נכסים המוגדרים כ-distressed". לדבריו, תהליך זה צפוי להתגבר, בעיקר באירופה, ובעיקר לנוכח התפתחותו של משבר החובות.

"נכסים אלו ברובם נמצאים במרכז אירופה, והרבה בנקים מוכנים בחלק מהמקרים למכור חלק גדול מהנכסים שהם משעבדים בדיסקאונט של 20% על מחירם ההוגן. הם מוכנים לעשות זאת מכיוון שהם רוצים לראות בחזרה את חלקו הארי של האשראי שנתנו". בנג'מין הסביר בקצרה כי סיפור ההצלחה המעניין ביותר באירופה כיום היא פולין, צלחה את המשבר העולמי וממשיכה לצמוח . כלכלות הליבה, שוויץ, צרפת , גרמניה, בריטניה, צפויות לדשדש בתקופה הקרובה, ומספרד ואיטליה כדאי לפחות בינתיים לשמור מרחק.