זווית אחרת: הערך הביטחוני בעלייה

המשבר הכלכלי הנוכחי הביא לשינוי בסדרי עדיפויות תקציביים ולקיצוצים של מדינות המערב בתקציבי הביטחון. כתוצאה מכך ירד היקף המכרזים שעליהם מתחרות החברות הביטחוניות וגרם להן לפנות לשווקים מתפתחים. מגמות אלה מהוות את הגורם המרכזי לציפיות הנמוכות של המשקיעים מחברות רבות בתעשייה הביטחונית, וגם מאלביט מערכות שמנייתה נסחרת ברמות שפל.

אלביט מערכות פועלת להשקעה נרחבת במחקר ופיתוח ומבצעת רכישות להרחבת היכולות והפריסה הגיאוגרפית. ברבעונים האחרונים נרשם גידול בצבר ההזמנות של החברה, דבר המבשר על שיפור צפוי בהכנסות החברה ברבעונים הבאים. הגידול בצבר ההזמנות של אלביט נובע מחדירה לשווקים בברזיל ואוסטרליה לצד חוזים ארוכי טווח בארה"ב ובישראל המהווים מנוע צמיחה. העבודה השוטפת מול צה"ל מהווה יתרון מהותי.

צבר ההזמנות הוא האינדיקטור המוביל לצמיחה העתידית של אלביט מערכות. המתאם בין צבר ההזמנות להכנסות אלביט מערכות בעשור האחרון עומד על 0.98, כאשר העדכון מתבצע לאחר 4-3 חודשים. השילוב בין מגוון המוצרים, היכולות התחרותיות של אלביט, והמחיר הנמוך הופך את מניית החברה להשקעת ערך בטווח הארוך, גם במציאות התקציבית הנוכחית.

הכותב נמנה עם מחלקת המחקר של אי.בי.אי