"ספק בנוגע ליכולת של טבע לעמוד ביעדים של 2011"
כך לפי לידר שוקי הון. מוקדם יותר היום דיווחה ענקית הגנריקה הישראלית על תוצאותיה לרבעון השלישי של השנה, אולם האנליסטים חלוקים בדעותיהם על תוצאות הדו"חות. בנק הפועלים: "הדו"ח של טבע מעודד בכל התחומים למעט הגנריקה האמריקאית"
ענקית הגנריקה הישראלית טבעפרסמה היום את תוצאותיה הכספיים לרבעון השלישי של השנה והציגה עלייה של 2% בהכנסות ל-4.34 מיליארד דולר, אולם הרווח הנקי המתואם הצטמק ב-6% ל-1.1 מיליארד דולר - 1.25 דולר למניה. תחזיות האנליסטים היו לרווח של 1.22 דולר למניה והכנסות של 4.5 מיליארד דולר.
| קנייה חזקה | קנייה | המתן | מכירה | מכירה חזקה |
דו"חות חלשים יחסית
סבינה פודבל, אנליסטית לידר שוקי הון התייחסה לדו"חות החברה וכתבה כי "טבע הציגה דוחות כספיים חלשים יחסית לרבעון השלישי של 2011 ולולא הרווח בסך של 135 מיליון דולר שרשמה בעקבות הגדלת החזקה בקיורטק וקואה, הרווח למניה ברבעון היה מסתכם ב-1.13 - 1.15 דולרים למניה, לעומת הרווח של 1.25 דולרים שנרשמו בפועל".
"לאור הדו"חות החלשים יחסית ובהתחשב בעובדה כי נותרו רק חודשיים עד סוף השנה ועד כה לא נודע לנו על תפנית מהותית כלשהי בעסקי טבע, אנו ממשיכים להיות סקפטיים בנוגע ליכולתה של טבע לעמוד ביעדי 2011. אנו ממשיכים להמליץ על מניית טבע בתשואת יתר, במחיר יעד של כ-49 דולר ומעריכים כי העיתוי הנוכחי אינו אופטימאלי להגדלה מהותית של החזקות בנייר".
מעודד בכל התחומים
בבנק הפועלים היו מעודדים הרבה יותר מתוצאות החברה לרבעון השלישי וכתבו כי "הדו"ח של טבע מעודד בכל התחומים למעט הגנריקה האמריקאית. החולשה היחסית נובעת ממחסור בהשקות חדשות בתחום הגנרי בארה"ב, תנודתיות המאפיינת את הענף הגנרי. הרבעון האחרון של השנה צפוי להיות טוב בהרבה בשל השקות גנריות בבלעדיות שהראשונה שבהם Zyprexa עם מכירות במונחי תרופת המקור של 3.2 מיליארד דולר כבר פורסמה. הקופקסון מתחזק, כתוצאה מעליית מחירים של 15% בינואר בארה"ב, וגם בשל עליה כמותית. הג'ילניה של חברת נוברטיס שהושק לפני כשנה לא פוגעת בפלח השוק של הקופקסון".
"חולשה במכירות הגנריות בצפון אמריקה גרמה לדשדוש במכירות - הכנסות החברה ברבעון השלישי צמחו ב-2.2% לעומת רבעון מקביל אשתקד והן הסתכמו ב-4.3 מיליארד דולר. הסיבה העיקרית לירידות נעוצה בעובדה כי רבעון ההשוואה ב-2010 היה טוב במיוחד כתוצאה מהשקות בלעדיות רבות", הוסיפו בבנק.
מחיר היעד לפי בנק הפועלים עומד על 60 דולר למניה.
עוצמת הקופקסון לעומת הבטן הרכה בגנריקה
יונן קרייזמן אנליסט כלל פיננסים ברוקראז': "הרבעון של טבע מבליט פעם נוספת את העוצמה של הקופקסון אך מנגד את הבטן הרכה בגנריקה. השוק מסרב להעניק לטבע מכפיל על הקופקסון, המייצג כבר כמחצית מרווחי החברה, אך מעניש על החסר בגנריקה ובמוצרים אינובטיביים. תוצאות הרבעון, ללא רווחי ההון לא מייצגים, מעלות את הרף מדרגה נוספת. ללא רווח ההון בגין קיורטק וקוואה היפנית, החברה תזדקק לרווח למניה של דולר וחצי ברבעון הרביעי על מנת לעמוד רק בקצה התחתון של התחזיות שחילקה - נמוך ב-13 סנט מקונסנזוס האנליסטים. לדעתנו "קיצור הדרך" שעשתה טבע בדוחות לא יעלם מעיני השוק אשר יעניש את המניה. נשארים בהמלצת תשואת שוק ללא מחיר יעד".
