ההחלטה של אלטשולר להתרחק מדסק"ש ודלק השתלמה

אלטשולר שחם (00) גול תל בונד מספר קרן 5110085 :דמי ניהול: 0.8%

אחזקה מובילה: חשמל 22 - 9%

היקף נכסים מנוהל: 88 מיליון ש'

לצפייה בקרן לחץ כאן

המדיניות

הקרן מבקשת להכות את מדד תל בונד־60. לפחות 75% מנכסי הקרן צריכים להיות מוחזקים באג"ח הנכללות בתל בונד. לקרן לא תהיה חשיפה למניות, מט"ח או אג"ח לא מדורגות

אחזקות בפועל

הקרן מחזיקה 86% מנכסיה באג"ח קונצרניות - 75% מהן צמודות (בעיקר במח"מ בינוני וגבוה) והשאר שקליות. בנוסף הקרן מחזיקה אג"ח ממשלתיות, תעודות סל על תל בונד־40 ומזומן

ההיסטוריה של הקרן

בשלוש השנים האחרונות הניבה 52%, לעומת 50% שהשיג תל בונד־60 ו־41% שהשיגו הקרנות בקטגוריה. מתחילת השנה הניבה 3.5% (ראשונה בקטגוריה), לעומת 1% במדד ותשואה שלילית של 1% בקטגוריה

הסיכון העיקרי

מלבד הסיכון של הפסדי הון במקרה של שוק יורד, החשיפה הגבוהה (75%) של הקרן לאג"ח צמודות עלולה לייצר הפסדים במקרה של עלייה נמוכה מהצפוי במדד המחירים לצרכן

השורה התחתונה

הקרן נוהלה במקור ע"י רמקו ועברה לניהול של אלטשולר בספטמבר 2010. תשואות הקרן מעידות כי גם בטווח הקצר וגם בארוך היא קצרה הצלחה (מול המדד ומול המתחרות) על ידי השקעה באג"ח הקונצרניות שבמדדים, וזאת ללא "עזרה" מהמניות, ללא השקעות בחו"ל וללא אחזקת אג"ח זבל. מאז המשבר האחרון השיגה הקרן תשואות גבוהות ועקפה את כל 135 הקרנות בקטגוריה.

בבית ההשקעות מתגאים שנמנעו מהשקעות באג"ח של אי.די.בי ודסק"ש, וכן בצמצום החשיפה לאג"ח קבוצת דלק — סדרות גדולות שהיו בעבר אטרקטיביות ו"הפילו" את תשואות הקרנות האחרות. הקרן גובה דמי ניהול של 0.8%, פחות מהממוצע בקטגוריה (1.1%).