פסגות ממליץ למכור את דלק רכב; "תציג הפסד רבעוני משמעותי"

בית ההשקעות פסגות חותך את המלצתו למניית דלק רכב למכירה ומעניק למניה מחיר יעד של 28.8 שקלים, נמוך ב-6% ממחיר המניה הבוקר עם פתיחת המסחר.

"הורדת ההמלצה נובעת מהתדרדרות מתמשכת במעמדה התחרותי של דלק רכב, השלכות אפשריות של הרגולציה בתחום הרכב המגובשת בימים אלה, התכווצות שוק הליסינג בשנתיים האחרונות, חששות מפני השלכות האטת קצב הצמיחה במשק, הין היפני החזק המקשה על התחרות ודוחות הרבעון השלישי אשר עלולים להסתכם בהפסד כבד" נכתב בדו"ח של מנהל מחלקת המחקר Sell-side של פסגות טל שיריזלי..

במהלך השנה החולפת חלה נסיגה עקבית במסירות דלק רכב למרות צמיחה חדה במסירות בכלל השוק. בשלושת הרבעונים הראשונים של השנה חלה נסיגה של 15% במסירות דלק רכב לעומת עליה של כ-14% בכלל שוק הרכב. נתח השוק של דלק רכב הסתכם בתקופה בכ-14.4% לעומת 19.3% אשתקד הסביר שיריזלי שציין כי ברבעון השלישי חלה נסיגה נוספת בנתח השוק של מאזדה שירד ל-8.8% ו-6.5% בספטמבר.

על ועדת זליכה כתב שיריזלי כי "רפורמה בענף הרכב עלולה לשחוק את רווחיות יבואני הרכב לרבות זאת של דלק רכב. בנוסף הטלת מגבלות על מספר היצרנים מהם ניתן לייבא עלולה לפגוע דרמטית בתוצאות החברה".

דוחות הרבעון השלישי עלולים להצביע על הפסד כבד בעקבות הוצאות מימון גבוהות במיוחד כמו גם נסיגה בתוצאות התפעוליות, מסביר האנליסט. "פיחות חד בהיקף של כ-14% של השקל מול הין היפני והפסדים בגין ההחזקה במניות פורד עלולים להוביל להוצאות מימון בהיקף של כ-150 - 200 מיליון שקל. בנוסף נסיגה של כ-22% במסירות רכבים ושחיקה צפויה בשולי הרווח הגולמי צפויים גם כן להעיב על התוצאות", ציין שיריזלי.

בשורה תחתונה, כותב שיריזלי, "דלק רכב צפויה להציג הפסד רבעוני משמעותי. ין חזק, תחרות גוברת, שינוי טעמים ופגיעה בשוק הליסינג מובילים להתדרדרות מתמשכת במסירות החברה ובתוצאותיה. בנוסף, גיבוש מדיניות שתכליתה צמצום ריכוזיות והוזלת מחירים עלולה לפגוע בתוצאות החברה העתידיות".