הכרזת מלחמה על הנהלת קומברס: "הדירקטוריון גרם להשמדת ערך של מיליארד דולר בקומברס"

מאז שערוריית הבקדייטינג במארס 2006 ראו משקיעי קומברס את מניית החברה צונחת ב־78% כאשר הם לא יכלו להשפיע במאומה על ההרכב של הנהלת החברה. כעת, לראשונה מזה חמש שנים זימנה יצרנית התוכנות למפעילי הסלולר אסיפת בעלי מניות ל־16 בנובמבר והיא מעמידה את הדירקטורים לבחירה מחודשת. אסיפה זו עשויה להיות סוערת, במיוחד על רקע העובדה כי קרן ההון סיכון האמריקאית קדיאן, שמחזיקה ב־4.2% ממניות קומברס, מבקשת מבעלי המניות שלא לבחור שלושה מתוך שבעת הדירקטורים שהחברה מבקשת למנות, כך, במסמך שהוגש לרשות ניירות ערך האמריקאית.

מסר לבעלי המניות

שלושת הדירקטורים הם רז אלון, המשמש כדירקטור מאז 2003, ג'וזף אודונל ותאודור של שמכהנים בתפקיד מאז סוף 2006. עם זאת, קשה להבין מדוע קרן קדיאן בחרה דווקא בשלושת הדירקטורים האמורים, ולא באחרים. הקרן תומכת דווקא במינויים של שני דירקטורים שקומברס החליטה לא למנות מחדש: ריצ'רד נוטנבורג ואלכסנדר פורטר, ששימשו כדירקטורים מהשנים 2006 ו־2007 בהתאמה, ששניהם הודיעו כי הם לא מעוניינים להיבחר שוב לדירקטוריון מסיבות אישיות. לקרן אין התנגדות לאישור מינויים של ארבעת הדירקטורים הנותרים: סוזן בואיק, צ'ארלס בודריק, המשמש גם כיו"ר ומנכ"ל, רוברט דובנר ומארק טרל.

על פי הקרן, אי הצבעה עבור שלושת הדירקטורים תשלח מסר שבעלי המניות רוצים שהדירקטוריון יישא באחריות לביצועי המניה הכושלים, הפעילות הכושלת והממשל התאגידי הכושל. "מאז ינואר 2007", כותבת הקרן, "נפלה מניית החברה ב־68%, כאשר מדד S&P 500 איבד כ־15% באותה תקופה". ביצועי המניה הכושלים, על פי הקרן, נבעו מ"החלטות אופרטיביות גרועות, החלטות כוח אדם בעייתיות, אסטרטגייה חשבונאית בעייתית ומדיניות פיצוי בלתי אחראית. כל הבעיות", כותבת הקרן, "היו תחת השגחה של הדירקטוריון והובילו להשמדה של מעל למיליארד דולר בערך לבעלי המניות, ולתהליך הגשה מחדש של הדו"חות שלקח מעל ל־5 שנים".

בין המשגים הנוספים שמציינת הקרן היתה רכישתה ב־2006 של החברה הצרפתית נטסנטריקס - מפתחת התוכנות להעברת וידיאו וקול על גבי האינטרנט - שעליה איבדה קומברס עשרות מיליוני דולרים. לטענת הקרן קומברס היתה צריכה למחוק את נטסנטריקס ממאזנה כבר לפני שנים אחדות. באשר לממשל התאגידי כותבת קרן קדיאן כי העובדה שקומברס לא ערכה אסיפת בעלי מניות מאז יוני 2005, לא איפשרה לבעלי המניות להביע את דעתם על ההנהלה. הקרן גם מזכירה כי קומברס התחייבה כי היא תשלים את הגשת הדו"חות המחודשת בסתיו 2008, אך בסופו של דבר היא השלימה את הגשת הדו"חות רק השנה, אחרי שהוציאה על רואי חשבון מעל ל־550 מיליון דולר.

באשר להחלטות ההנהלה בנוגע לכוח אדם, כותבת הקרן כי "לקומברס אין סמנכ"ל כספים או מנכ"ל קבוע אחרי שהדירקטוריון ראה את עזיבתם של אנדרה דהן, ג'ו צ'יניסי ששימש סמנכ"ל הכספים, סטפן סוואד, ששימש אף הוא כסמנכ"ל כספים, כמו גם שני יועצים כלליים בכירים. בנוסף, מאז 2007 עזבו את החברה 13 מנהלים בכירים".

הגיע הזמן לשינוי

הקרן גם כותבת כי אנדרה דהן קיבל מהחברה מעל ל־18 מיליון דולר מאז מינויו ב־2007, כאשר באותה תקופה נפלה המניה ב־68%. "בזמן שבעלי המניות לא יכלו לבחור דירקטורים, הדירקטוריון העלה את התגמולים שלו מחציון של 35 אלף דולר ב־2006 ל־250־500 אלף דולר בכל אחת מהשנים שבין 2007 לבין 2011". בעלי המניות", כותבת הקרן, "שילמו לדירקטוריון מעל ל־14 מיליון דולר במזומן ובמניות בחמש השנים האחרונות", ומוסיפה "אנחנו מאמינים שהפיצוי לדירקטורים צריך לרדת בצורה משמעותית".

לסיכום, כותבת הקרן, "הגיע הזמן לשינוי. אנחנו רוצים דירקטורים שיהיו אחראים כלפי בעלי המניות, שהאינטרסים שלהם תואמים לאלו של בעלי המניות ושיש להם ניסיון משמעותי שרלוונטי לעסקי הליבה של החברה והחברה הבת ורינט".