פסגות: "הירידות החדות במניות הנדל"ן הפכו את מליסרון למעניינת בסקטור"

"ירידות חדות במניית מליסרוןגרמו לכך שהנפקת זכויות  מטעם החברה בהיקף של 708 מיליון שקל, בוצעה במחיר במניה נמוך מאוד. ההנפקה הושלמה בסופו של דבר בהצלחה ועתה מחכים המשקיעים להצעה המעודכנת של מליסרון לבעלי מניות המיעוט בבריטיש ישראל. זו תתבסס על הערכות שווי מעודכנות האמורות להתפרסם בקרוב", כך כותב נועם פינקו, מנהל מחלקת המחקר בבית ההשקעות פסגות.

המתווה האחרון דיבר על רכישת מניות בריטיש לפי מחיר של 14 שקל למניה, או החלפת מניות ביחס של 3:19, כאשר הנחת השוק הינה שמחצית מהתמורה תהיה במזומן. סביר כי אם יהיה שינוי במתווה הוא יהיה לטובת בעלי מניות בריטיש, אך איננו צופים שינוי מהותי.

בעקבות רכישת השליטה בבריטיש ישראל מוקדם יותר השנה, הפכה מליסרון לאחת מ-2 ענקיות הקניונים במדינה. בבעלותה 27 נכסים מניבים, בשטח של כ-740 אלף מ"ר, רובם מתחום הקניונים.

"רמת המינוף המאוחד עלתה בעקבות הרכישה, אך היחסים הפיננסים אינם מצביעים על סכנה. יחס החוב נטו ל-CAP עומד על 72%, יחס ההון העצמי למאזן עמד על 23%. שיפור ביחסים הפיננסים צפוי עם מימוש מספר נכסים והשלמת הבניה", כתבו בפסגות.

ברבעון השני עמד קצב הרווח מהשכרת נכסי השנתי המאוחד של הנכסים על כ-940 מיליון שקל. "לאור תוכניות ההרחבה והבניה הקיימות בנכסי החברה להערכתנו צפוי הNOI השנתי (לפני מכירת נכסים) לעבור את ה-1.1 מיליארד שקל", אומר פינקו.