HSBC: "מדיניות הריבית שינתה כיוון: יהיו עוד 3-2 הורדות בחודשים הקרובים"
יונתן כץ, אסטרטג המאקרו של HSBC: "ריבית בנק ישראל תרד ל-2.5% עד סוף הרבעון הראשון של 2012. הדולר יתחזק באוקטובר ל-3.78 שקלים"
ביום שני האחרון הפתיע נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, כשהחליט להוריד את ריבית בנק ישראל ב-0.25% ל-3%. מאז גוברות ההערכות בשוק כי זה לא היה המהלך האחרון והורדות ריבית נוספות צפויות בחודשים הקרובים.
יונתן כץ, אסטרטג המאקרו של HSBC מאמין שפישר ימשיך ברצף הורדות הריבית גם בחודשים הקרובים, מה שלהערכתו יביא את ריבית בנק ישראל לרמה של 2.5% עד סוף הרבעון הראשון של 2012.
"אם פישר שואף לתמוך בכלכלת ישראל על ידי הורדת ריבית (בין היתר כדי ליצור פיחות ריאלי) אז הורדת ריבית של 0.25% לא מספיקה", הוסיף עוד.
"המדיניות המוניטרית שינתה כיוון. לאור הציפייה שלנו להורדת ריבית, סביר להניח פיחות מתון בשקל, תוך כדי התחזקות של הדולר בעולם", מסבירים ב-HSBC. בעוד שנה מאמינים ב-HSBC ששער החליפין יעמוד על 3.87 שקלים.
"משבר החובות באירופה רחוק מאוד מפיתרון - מחיקת חוב ביוון ותמיכה מסיבית באיטליה וספרד", מנמק כץ.
בחודש אוגוסט הכמות המבוקשת של דירות חדשות ירדה ב- 13% וירידה ב-23% לעומת הביקוש באוגוסט אשתקד, כך עלה מנתוני משרד האוצר שפורסמו בשבוע שעבר.
ב-HSBC מתייחסים גם להשפעת הירידה בריבית על הביקושים לדיור. השינוי החד במגמה בחודשים האחרונים, בהחלט מאפשר לצפות להתמתנות ואפילו לירידת מחירי הדיור על רקע ירידה חדה בביקוש לרכישת דירות.
יחד עם זאת מסבירים ב-HSBC: "בנק ישראל צפוי להיות מודאג מירידה חדה 'מדי' במחירי הדיור וישאף לגרום 'לנחיתה רכה', על ידי הורדת ריבית. במציאות הכלכלית הנוכחית (כולל הגידול בהיצע ומגבלות על האשראי לדיור) אין חשש לחידוש בועת הנדל"ן כתוצאה מהורדת ריבית".
