לידר מעלה המלצה לאורמת לקנייה "הירידה במניית החברה מוגזמת"

אחרי ירידה של 50% מתחילת השנה במניית אורמת תעשיות, חברת האנרגיה הגיאוטרמית, טוענים היום בלידר שוקי הון שכעת היא אטרקטיבית להשקעה במיוחד לאור המתאם הנמוך שלה לכלכלה העולמית. יחד עם זאת, טוענים בלידר שאם כבר מחליטים להשקיע באורמת כדאי לעשות זאת דווקא דרך החברה בת, אורמת טכנולוגיות לאור פרמייה של 14% ביחס לשווי הסחיר של החברה אם.

"מרבית חוזי החברה אינם תלויים בכלכלה העולמית. לירידת מחיר הנפט השפעה מוגבלת על רווחיות החברה, שכן רק חלק מתחנת הכוח שבהוואי המהווה כ-12% מהכנסותיה ממכירת חשמל, צמודות למחיר הנפט. מעבר לכך, הירידה במחיר הנפט צפויה להוזיל את עלויות הפיתוח והאקספלורציה של החברה", מסביר עוז לוי, אנליסט בלידר שוקי הון.

בשורה התחתונה מעניק לוי מחיר יעד של 25 שקל לאורמת תעשיות ומחיר יעד של 24.5 דולר לחברה בת, אורמת טכנולוגיות הנסחרת בבורסת ניו יורק.

בשנה האחרונה התקלות בתחנת הכוח של אורמת בצפון בראולי, הניבה לאורמת הפסדים גדולים ואף אילצה אותה להכיר בירידה בשווי. ההספק מהתחנה הסתכם ברבעון השני ב-26 מגה וואט, יותר ממחצית מהתפוקה אליה יכולה להגיע התחנה.

"להערכתנו החברה תמשיך לרכז מאמצים לשיפור התפוקה בתחנה לה היא מתחייבת מתחנה זו עד לרבעון הראשון של 2012. להערכתנו החברה מסוגלת להביא את התחנה במהלך הרבעון השני לאיזון, גם במידה ולא תצליח להעלות את הספק התחנה", כותב לוי.

בינתיים מי שהשווי של אורמת יקר מאוד לליבם הם שני המשקיעים הגדולים של החברה: דיתה ויורם ברוניצקי ונורסטאר החזקות  הנמצאת בשליטת חיים כצמן. "כלכליסט" חשף בתחילת יולי כי שיכון ובינוי נמצאת במגעים לרכישת 20% מהחברה מידי הברוניצקים כדי לאפשר להם להחזיר הלוואה של 600 מיליון שקל לבנק הפועלים.

אורמת תעשיות דיווחה על רווח נקי של 10.8 מיליון דולר  ברבעון השני לעומת הפסד של 3.5 מיליון דולר ברבעון המקביל בשנה שעברה. הכנסות החברה הסתכמו ב-106.3 מיליון דולר לעומת 98.6 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, גידול של 7.8%.