ביל גרוס: "המדיניות של ברננקי מסכנת את קיומו של שוק ההלוואות"

יו"ר הבנק הפדרלי המרכזי בן ברננקי מסתכן בגרימת ירידה בהלוואות לטווח ארוך, בכך שהוא שומר את הריבית הארוכה נמוכה לתקופה ארוכה, כך טוען ביל גרוס שמנהל את קרן האג"ח הגדולה בעולם, פימקו, במאמר דעה שפורסם בפיננשל טיימס תחת הכותרת "הליקופטר בן מסתכן בהרס ליצירת אשראי".

לדבריו, אם הבנק המרכזי מעוניין להוריד את הריבית על האג"ח בעלות המועד הארוך יותר, כפי שרבים מעריכים אז הוא למעשה עשוי "להרוס את המינוף ויצירת אשראי תוך כדי".

בתשעה באוגוסט התחייב הבנק לשמור את שיעורי הריבית קרובים לאפס לפחות עד אמצע 2013.

"ללוות הלוואות קצרות טווח בשיעור כמעט נטול סיכונים ולהלוות בריבית ארוכה ומסוכנת יותר, הוא הבסיס של המימון המודרני", כתב גרוס.

על פי הערכות הכלכלנים בוולס פארגו, ברקליס קפיטל וגולדמן זאקס, בפגישה הבאה של קובעי המדיניות של הבנק שתתקיים בין ה-20 וה-21 בספטמבר, עשויה להתקבל ההחלטה להחליף אג"ח ממשלתיות קצרות מועד בתיק ההשקעות של הבנק באג"ח ארוכות מועד, בניסיון להוריד ריביות במספר תחומים החל ממשכנתאות ועד להלוואות לרכב. החלטה כזו אם תתקבל, מטרתה להביא לצמצום בין פערי הריביות: טווח ארוך מול הטווח הקצר, עניין אותו רואה ביל גרוס בצורה שלילית.

מחר עתיד ברננקי לנאום על התחזית הכלכלית האמריקאית בכנס במיניאפוליס. הריבית על אג"ח לעשר שנים נפלה אתמול לרמה של 1.9066%, והיום היא עלתה חזרה ל-2% במסחר היום בבוקר בטוקיו.

בינתיים התשואה העודפת שדורשים משקיעים כדי לרכוש איגרות חוב ארוכות לטווח של 10 שנים, למול הקצרות הנפדות בתוך שנתיים הצטמצם אתמול לרמה הנמוכה מאז מרץ 2009. היום עמד הפער על 1.8%, אחרי שאתמול עמד על 1.71%.