אחרי קריסה של 45%: במגדל ממליצים לרכוש את מניות אלביט הדמיה
במגדל שוקי הון מעלים המלצה לאלביט הדמיה אך מורידים את מחיר היעד ל-34 שקל לאור ירידה בשווי השוק של אלביט מדיקל: "מדובר באופציה זולה על חלומות גדולים, ודי בכמה ניצוצות חיוביים בכדי לשנות את התמחור הקיים"
מתחילת חודש מאי ובמיוחד מאז פורסם בעיתונות על בעיותיו של בעל השליטה בחברה עם בנק הפועלים, קרסה מניית אלביט הדמייה בכ-45%. אף אנליסט לא קם מאז והעז להמליץ למשקיעים לרכוש את מניות החברה שבשליטת מוטי זיסר. למעשה, שער המניה כיום נמוך בכ-35% מרמות השפל בשיא המשבר הפיננסי של שנת 2008. למרות זאת יוצא היום האנליסט אדר עציוני ממגדל שוקי הון בהמלצת קנייה מפתיעה למניות החברה.
יחד עם זאת מזהיר עציוני: "רמת הסיכון בהשקעה עדיין גבוהה, כאשר אופייה היזמי של החברה ופעילות בשווקים מתפתחים ובענפי עתירי סיכון, כמו גם חשיפה דומיננטית למט"ח עשויים לגרום לחוסר יציבות בהערכת השווי. אולם, להערכתנו, מחיר המניה הנוכחי כבר מגלם פרמיית סיכון לא מעטה בדבר החששות לעתיד".
עציוני מעדכן גם לגבי מצב העסקים של החברה טוען כי היא מראה מראה על פוטנציאל בפלאזה סנטרס ובהשקעה בארה"ב, יציבות בתחום המלונאות, כולל המלונות בהולנד ובלגיה שהועמדו למכירה והמלון בבוקרשט שממשיך להשתפר. כמו כן מציין עציוני את תחילת תזוזה איטית ע"י עסקאות קומבינציה בפעילות המשותפת עם פלאזה בהודו, והמתנה להתקדמות בפעילות המדיקל.
במגדל מדגישים כי ההשקעה במניות אלביט הדמיה מיועדת למשקיעים חובבי סיכון, אשר מאמינים כי החששות הנוכחיים הינם ברי חלוף.
"אלביט זקוקה לאירוע חיובי אשר יוכיח למשקיעים כי החששות לגבי בעלת השליטה אינן מנת חלקה של החברה ואין בהם בכדי לשנות את מצבה. אירוע שכזה אפשר שיגיע בעיקר מאקזיט מוצלח בעסקים בארה"ב או מהפורטפוליו של פלאזה", מסבירים במגדל.
מעלים המלצה אך מורידים מחיר יעד
לאור רמת התמחור הנמוכה, מעלים במגדל את המלצתם כאמור לאלביט הדמיה לקניה, אך מחיר היעד יורד ל-34 שקל.
ממגדל מסבירים את הורדת מחיר היעד של אלביט הדמיה בשינויי מט"ח, וכן ירידת השווי של אלביט מדיקל המוצגת במודל לפי שווי שוק וכן הפחתת עלות מיסים הצפויים לחברה בעקבות מימושים אפשריים בחלק מההחזקות.
למרות עליית הסיכון לאי-יכולת גלגול חוב בשוק ההון, בחר עציוני להשאיר את פרמיית היזמות שניתנה בהערכת השווי האחרונה וזו עמדה על כ-200 מיליון שקל.
בשורה התחתונה אומרים במגדל: "מדובר באופציה זולה על חלומות גדולים, ודי בכמה ניצוצות חיוביים בכדי לשנות את התמחור הקיים".
