שלמה ינאי: "המחצית השניה של טבע תהיה טובה יותר"

הצניחה בהכנסות ממכירות מוצרים גנריים המשיכה להעיב על תוצאות טבע גם ברבעון השני של 2011. הכנסות החברה ברבעון הסתכמו ב־4.2 מיליארד דולר, צמיחה של 11% לעומת הרבעון המקביל. בסיכום המחצית הראשונה, הכנסות ענקית הגנריקה הישראלית הסתכמו ב־8.3 מיליארד דולר.

"כפי שאמרנו בתחילת השנה, 2011 מתאפיינת בכך שהיא מאוד בולטת בשוני בשני החציונים", אמר נשיא ומנכ"ל טבע שלמה ינאי במסיבת עיתונאים שערכה ענקית הגנריקה הישראלית לרגל פרסום תוצאות הרבעון השני של השנה. "החציון הראשון שהיה דל בהשקות לעומת המחצית הראשונה של 2010, ואילו המחצית השניה תהיה חזקה יותר עם פעילות יותר משמעותית בתחום ההשקות כמו גם בתחומים האחרים", הסביר ינאי.

רכישות כמנוע צמיחה

מנכ"ל טבע ציין את רכישת חברת טאיו היפנית שהושלמה בתחילת החודש כמו גם את רכישת ספלון האמריקאית עליה הודיעה טבע במאי האחרון כמנועי צמיחה להכנסות החברה כבר השנה. למרות זאת, בשיחת הוועידה למשקיעים שקיימה טבע אתמול נרשמה אכזבה כאשר מנהל הכספים הראשי של טבע, אייל דשא ציין כי טבע מקווה להשלים את רכישת ספלון באוקטובר הקרוב. טרם הכרזתו של דשא, טבע קיוותה להשלים את רכישת ספלון כבר ברבעון השלישי. בשל העיכוב בסגירת העסקה, עשויה טבע לספוג אובדן הכנסות פוטנציאלי של עשרות מיליוני דולרים, מאחר שהכנסות השנתיות של ספלון צפויות לעמוד על 2 מיליארד דולר.

עד שטבע תהנה מההכנסות ושולי הרווח הגבוהים יחסית של המוצרים הממותגים שתביא עימה ספלון, היא יכולה להיות מרוצה מתרומת המכירות הגלובליות של הקופקסון - תרופת הדגל שפיתחה טבע לטיפול בטרשת נפוצה - שהגיעו לשיא של 957 מיליון דולר, עלייה של 24% לעומת הרבעון השני של 2010.

על השורה העליונה של טבע העיבה ירידה של 15% ממכירות מוצריה בצפון אמריקה שהסתכמו ב־2.1 מיליארד דולר. עיקר הירידה נובעת מצניחה של 40% בהכנסות ממכירת מוצרים גנריים שהסתכמו ב־903 מיליון דולר.

ינאי מסביר את הצניחה החדה בתחום הגנריקה - פעילות הליבה של טבע - בהיעדר השקות, פגיעה במערכת האספקה של טבע, כמו גם ביקורת האיכות שנעשתה במפעל טבע בירושלים והתפוקה החלקית של מפעל טבע באירווין, קליפורניה. לדברי ינאי, "בעיות האיכות מאחורי טבע, הביקורות של ה־FDA (מינהל המזון והתרופות האמריקאי – ש"ה) עברו בהצלחה וחזרו לפעילות רגילה.

למרות הדו"חות הלא מלהיבים, ינאי מנסה לשדר אופטימיות. "תוצאות הרבעון השני משקפות היטב את התרומה של היוזמות האסטרטגיות שלנו לגיוון מקורות הצמיחה של טבע", הסביר ינאי והוסיף, "תרומת כל עסקי טבע אפשרה להתמודד עם הירידה במכירות בשוק הגנרי בארה"ב. בחצי השני של 2011, אנו צופים צמיחה בגנריקה בארה"ב, זאת בנוסף להמשך הצמיחה במכירות וברווח בכל האיזורים והיחידות העסיקיות שלנו", ציין ינאי.

כמו ברבעון הקודם, גם ברבעון השני של 2011 נקודת האור בדו"חותיה של טבע היו המכירות באירופה שהסתכמו בכ־1.5 מיליארד דולר – עלייה של 82% לעומת הרבעון המקביל. העלייה במכירות הרבעוניות נבעה מהכללת מכירות רציופארם הגרמנית.

עוד תרמו להכנסות, מכירות מוצרי הנשימה שצמחו ב־9% ל־240 מיליון דולר וזינוק של 45% במכירות מוצרי בריאות האשה שהסתכמו ברבעון השני ב־119 מיליון דולר. גם תרופת המקור אזילקט רשמה זינוק מרשים של 38% והניבה לטבע הכנסות שיא מהמוצר של 97 מיליון דולר.

שינויים בשערי חליפין הוסיפו למכירות כ־222 מיליון דולר ברבעון השני של 2011 בהשוואה לרבעון הראשון של 2010, כתוצאה מהתחזקות רוב המטבעות העיקריים (בעיקר היורו) בהשוואה לדולר.

למרות הדו"חות הכספיים החלשים יחסית, השינויים בשערי החליפין, עסקאות במכשירים פיננסים, הירידה בשיעור המס כמו גם עסקאות במכשירים פיננסים הביאו את טבע להשיג רווח נאה בשורה התחתונה: ברבעון השני של 2011, טבע הציגה רווח נקי מתואם של 984 מיליון דולר בדומה לרבעון המקביל אז השיגה טבע רווח נקי של 981 מיליון דולר.

למרות היציבות ברווח, טבע רשמה ברבעון השני שיא בשורת תזרים המזומנים מפעילות שוטפת שעמד על 897 מיליון דולר. נכון ל־30 ביוני בקופת המזומנים של טבע מזומנים וניירות ערך סחירים בהיקף של 1.4 מיליארד דולר. קצב ייצור המזומנים החזק של טבע הביא להקטנת רמת המינוף שלה ל־21%. לשם השוואה, רמת המינוף הנוכחית נמוכה מהמינוף של טבע לפני רכישת רציופארם שעמד לפני שנה בדיוק על 22%.

במהלך הרבעון ביצעה טבע רכישה עצמית של ני"ע בגובה 95 מיליון דולר. מתחילת דצמבר 2010 רכשה טבע מניות החברה בהיקף של 594 מיליון דולר.

פטרבורג עוזב

ינאי התייחס גם לפרסום ב"כלכליסט" על כך שמאמצי המו"פ של טבע צפויים יופנו בעיקר לארה"ב ואמר כי "יש לנו בישראל יותר מ־800 עובדים במחקר ופיתוח על סוגיו השונים, מתוכם כ־330 עוסקים בתחום האינובטיבי, כאשר כולם עוסקים בפיתוח הקופקסון או האזילקט. במקום שבו נמצא הידע נמצא הפיתוח. לכן כל פרויקט שהתחיל כאן (ישראל – ש"ה) ימשך כאן", ציין ינאי.

מנכ"ל טבע אישר אתמול גם את הפרסום הבלעדי ב"כלכליסט" על כך שפרופ' יצחק פטרבורג יעזוב את תפקידו כראש חטיבת המוצרים הממותגים הגלובליים בדיוק שנה מאז נכנס לתפקיד. "איציק היה מאוד פעיל בשנה הזאת. אחרי רכישת טאיו וספלון, הוא סיים את משימתו בהצלחה ואנחנו מצאנו כמועמד ראוי את קווין בוצ'י מי שעמד בראש ספלון. אני מקווה ומאמין שאיציק יחזור לדירקטוריון טבע", אמר ינאי.

במקביל לפרסום התוצאות טבע דיווחה כי דירקטוריון החברה הכריז על תשלום דיבידנד במזומן בגין הרבעון הראשון של 2011 בשיעור של 80 אגורות למניה. היום הקובע יהיה ה־3 באוגוסט ויום התשלום נקבע ל־18 באוגוסט השנה.

בשיחת הוועידה שקיימה טבע היא אישרה את תחזית ההכנסות שהעניקה עם פרסום הרבעון הרביעי של 2010. הכנסות בטווח של 19-18.5 מיליארד דולר – צמיחה שנתית של 18%-15%, כאשר בשורה התחתונה התחזית היא לרווח נקי מתואם של 4.8-4.6 מיליארד דולר, עלייה של 16%-8%.

ברבעון השלישי טבע צופה רווח נקי מתואם של 1.1 מיליארד דולר, סכום דומה לזה שרשמה ברבעון המקביל. ציפיות האנליסטים לרווח הנקי המתואם ברבעון השלישי של 2011 היו ל־1.35 מיליארד דולר.