הפניקס במלכוד: לריב עם תשובה או עם הציבור?

הפניקס דיווח אתמול כי קיים ספק אם דלק נדל"ן תפרע בחודש הבא הלוואה של 45 מיליון שקל. גם הפניקס וגם דלק נדל"ן נשלטות על ידי יצחק תשובה. אם הפניקס תסכים לדחות את הפירעון פעם נוספת, תשובה יהיה מרוצה - השוק לא

חברת הביטוח הפניקס דיווחה אתמול כי קיים ספק האם דלק נדל"ן תשיב לה הלוואה שקיבלה ממנה.

 

דלק נדל"ן חייבת להפניקס תשלום של 70 מיליון שקל, כאשר מסכום זה היא צריכה לפרוע כ־45 מיליון שקל כבר בחודש הבא. גם הפניקס וגם דלק נדל"ן נשלטות על ידי יצחק תשובה, וברקע, כמובן, ניצבת הודעת דלק נדל"ן כי קיים ספק לגבי יכולתה לשלם את התשלומים לבעלי איגרות החוב במועדים שנקבעו. בתחילת השבוע פנתה דלק נדל"ן למחזיקי איגרות החוב וביקשה לדחות בחמישה חודשים החזר חוב העומד על כ־300 מיליון שקל. בהקשר זה ציינו אתמול בהפניקס שהם מבררים את השלכות ההודעה של דלק נדל"ן ובהתאם את המשך צעדיהם.

 

עוד ב־2004 העניקה הפניקס הלוואה ראשונה לדלק נדל"ן בהיקף של 150 מיליון שקל. ארבע שנים אחר כך היא נתנה לה הלוואה נוספת, הפעם בסכום של 75 מיליון שקל. שתי ההלוואות ניתנו כניצול מסגרת אשראי שסוכמה בין הצדדים בספטמבר 2005, עוד בטרם רכש תשובה את השליטה בהפניקס. ההלוואות מומנו הן מכספי המבוטחים והן מכספי הנוסטרו של הפניקס.

 

ברבות השנים הסכימה הפניקס כמה פעמים לדחות את החזר ההלוואה מצד דלק נדל"ן - וזכתה בתגובה לחיזוק ביטחונות ולהעלאת הריבית המשולמת על ההלוואות. הריבית שדלק נדל"ן משלמת על ההלוואות גבוהה מיוחד ועומדת על 10% בתוספת הצמדה למדד. הריבית אמורה להיות משולמת מדי רבעון ועד כה שולמה כסדרה. הדחיות של החזר ההלוואות סווגו כעסקאות בעלי עניין - לנוכח השליטה המשותפת של תשובה בשתי החברות - והן אושרו כדין באסיפת בעלי המניות של הפניקס. הבטוחה המרכזית של הפניקס היא מניות חברת אלעד מגורים, הנמצאת בבעלות מלאה של דלק נדל"ן.

 

בדלק נדל"ן מקווים שיצליחו למכור בקרוב את אלעד מגורים תוך שהם מצפים לקבל כ־300–400 מיליון שקל, סכום הגבוה בהרבה מהיקף החוב של דלק נדל"ן כלפי הפניקס. גורמים בסביבתה של הפניקס ציינו שהם שוקלים לדרוש מימוש מיידי של הבטוחה, מניות אלעד מגורים. עם זאת, הגורמים סייגו את הדברים באומרם כי מי שיקבע את המשך הצעדים יהיו נציגי ועדת ההשקעות, כיוון שזו עסקה הקשורה לבעל השליטה. לכן המפתח עובר לחברי הוועדה, ראובן אדלר, זיו גיל וזאב מילבאואר. מנגד, נבחנת גם אפשרות להעניק לדלק נדל"ן עוד דחייה של החזר החוב כדי שתוכל לממש את אלעד מגורים בנחת - הגם שדלק נדל"ן טרם פנתה להפניקס באופן רשמי כדי לבקש דחייה.

 

נציגי דלק נדל"ן ייפגשו בקרוב עם הנושים, ובהם הפניקס, ויבקשו דחייה של החזר החוב. בהפניקס רגועים כיוון שהבטוחה גבוהה ב־400% מהיקף החוב כלפיהם. לכאורה, טוענים מקורבים להפניקס, עדיף לאשר דחייה ולדרוש תוספת ריבית שתיטיב עם הלקוחות (כיוון שממילא הבטוחה חזקה), אך לנוכח האפשרות שהדחייה תעורר ביקורת ציבורית ותקשורתית נוקבת, נוסף על המו"מ הבעייתי שעלול לכלול לחצים מצד תשובה, ייתכן שהפניקס תעדיף לדרוש פירעון מיידי.

 

רוצים לדעת איזו מניה עדיפה? כנסו למנוע השוואת המניות של כלכליסט