מידרוג מזהירה את קבוצת דלק: "קיימת אי ודאות לגבי היקף ועיתוי התזרימים מתמר"
בתוך כך חברת הדירוג אישרה דירוג A1 לקבוצת דלק, אך שינתה את אופק הדירוג לשלילי והוסיפה כי "אין בידי החברה מקורות מספקים לפצות על הפחתת הדיבידנדים העתידיים מדלק רכב"
חדשות רעות ליצחק תשובה: חברת הדירוג מידרוג דיווחה היום (ג') על אישור מחדש של דירוג A1 לקבוצת דלק, אך הורידה את אופק הדירוג מיציב לשלילי. לטענת כלכלני מידרוג, מכירת חלק מהאחזקות בדלק רכב, והשימוש בתמורה לחלוקת דיבידנד פגעו בתזרים המזומנים הקבוע של הקבוצה.
"הצבת אופק הדירוג השלילי נובעת מהערכתנו להיחלשות מקורות התזרים הקבועים של החברה על רקע מכירת חלק מהאחזקות בדלק רכב ושימוש בתמורה לחלוקת דיבידנד. להערכתנו, אין בידי החברה מקורות מספקים לפצות על הפחתת הדיבידנדים העתידיים מדלק רכב, לפחות בשנתיים הקרובות", אמרו במידרוג.
"אנו מעריכים כי תמר מהווה מקור לפוטנציאל לתזרימים חזקים, אולם לא לפני שנת 2014. בטווח אופק הדירוג, ועד להוכחה כלכלית מלאה של הפוטנציאל ויישומו, קיימת מידה לא מבוטלת של אי ודאות לגבי היקף התזרימים ועיתויים. זאת ועוד, רמת החוב במאוחד צפויה לעלות בעקבות השקעות בפרויקט תמר", הוסיפו במידרוג.
"בתוך כך, לחברה רמת נזילות גבוהה וגמישות פיננסית גבוהה מאוד, המפצות בחלקן על יחס הכיסוי התפעולי החלש. על רקע חלוקת הדיבידנד הרחבה בשנת 2010 ועל רקע צורכי המימון של החברה האחות דלק נדל"ן", סיכמו בחברת הדירוג.
