לידר: "הצפי להתרחבות פערי הריביות יוביל להתחזקות מחודשת של השקל"
רפי גוזלן: "אנו בדעה כי הבנק צריך להעלות את הריבית ב-25 נקודות בסיס, אך מעריכים כי הוא יותיר אותה ללא שינוי ברמה של 3% - בגלל ההפתעה כלפי מטה במדד אפריל"
בנק ישראל יחליט מחר על גובה הריבית במשק הישראלי, בשוק מעריכים כי בעקבות המדד הנמוך לחודש אפריל ההערכות הן שהריבית לא תועלה.
ממש בתחילת חודש מאי נגע הדולר בשפל של שנתיים וחצי למול השקל כשנסחר תמורת 3.37 שקלים. מאז התחזק הדולר ב-3% בין היתר בעקבות המדד המפתיע שהביא את השחקנים בשוק להעריך מחדש את קצב העלאות הריבית.
"היחלשות הכוחות הבסיסיים להתחזקות השקל מעלה את חשיבותן של פערי הריביות בהשפעה על שע"ח של השקל. הירידה בפערי הריביות מסבירה את היחלשות השקל לאחרונה, אך הערכתנו להעלאת הריבית בשיעור גבוה מהמגולם בשוק בשנה הקרובה תפעל להתחזקות מחודשת של השקל", מסביר רפי גוזלן, אסטרטג המאקרו של לידר שוקי הון.
"אנו בדעה כי הבנק צריך להעלות את הריבית ב-25 נקודות בסיס, אך מעריכים כי הוא יותיר אותה ללא שינוי ברמה של 3% - ההפתעה כלפי מטה במדד אפריל, הירידה בציפיות לאינפלציה לטווח הבינוני-ארוך והחשש מהתחזקות שע"ח יהוו גורמים עיקריים בהותרת הריבית ללא שינוי. עם זאת, הצמיחה המהירה של המשק והתגברות הלחצים האינפלציוניים יובילו את הבנק להעלאת ריבית ניכרת בשנה הקרובה", מוסיף עוד גוזלן.
בינתיים מציין גוזלן שהצמיחה במשק הישראלי צוברת תאוצה: "נמשכת ההתחממות של המשק המקומי - תמהיל הצמיחה של המשק בשני הרבעונים האחרונים משקף את תהליך ההתחממות המתאפיין בעלייה ניכרת בביקושים המקומיים תוך עלייה חדה בייבוא. הערכת הצמיחה ל-2011 נותר סביב 4.5%, כאשר תנאי עיקרי להמשך צמיחה ברמה גבוהה מהפוטנציאל תלויה בהמשך עלייה בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה".
