בלעדי ל"כלכליסט": עודד שריג בודק התנהגות המוסדיים בהנפקת HOT

משרד האוצר פנה לגופים המוסדיים שהשתתפו בהנפקת האג"ח האחרונה של HOT בדרישה לקבל פרטים על הדרך שבה אושרה השתתפותם בהנפקה, וזאת מחשש שההנפקה אינה עומדת בדרישות ועדת חודק, כך נודע ל"כלכליסט".

במכתב ששיגר פרופ' עודד שריג, הממונה על אגף שוק ההון באוצר, התבקשו הגופים המוסדיים שהשתתפו בהנפקה - קופות הגמל, ביטוחי המנהלים וקרנות הפנסיה - לפרט מי הם האורגנים הרלבנטיים בארגון שבהם נידונה ההחלטה להשתתף בהנפקה, מהי מדיניות הגוף לעניין התניות החוזיות הנדרשות מהחברות המנפיקות במסגרת דרישות ועדת חודק, והאם בהתאם לדרישות אלה הוכנה אנליזה על האג"ח בטרם קבלת החלטה על ההשקעה.

עם הגופים המוסדיים שכפופים לתקנות חודק והשתתפו בהנפקה ניתן למנות את האגודה השיתופית של עובדי התעשייה האווירית לניהול קופות גמל, קופות הגמל וביטוחי המנהלים של איילון ביטוח, קופות הגמל של אנליסט, קופות הגמל, קרנות הפנסיה וביטוחי המנהלים של כלל ביטוח וקופות הגמל של מיטב.

במסגרת ההנפקה, שהתקיימה בסוף מרץ השנה, גייסה HOT מציבור המשקיעים 1.5 מיליארד שקל. עם תום השלב המוסדי התברר כי חתמי ההנפקה קיבלו מספר רב של תלונות על תנאי ההנפקה, שחלקם לכאורה מקלים עם החברה.

הטענה המרכזית של הגופים המוסדיים היא ש־HOT מאפשרת לנאמן להכניס שינויים בשטר הנאמנות ללא אישורם של כלל מחזיקי האג"ח. טענה נוספת של המוסדיים היתה ש־HOT הכניסה לשטר הנאמנות סעיף המאפשר לה להחליף חברת דירוג ללא אישור מחזיקי האג"ח, אם כי תוך מתן הסבר לכך. המוסדיים דרשו תחילה לשנות את הסעיפים האמורים בטענה כי אינם תואמים את מסקנות ועדת חודק, שהכתיבה למוסדיים פרמטרים להשקעה באג"ח קונצרניות, ואף טענו כי הסעיפים הללו מותירים כוח רב בידי המנפיק ולא בידי המשקיעים, אך נענו בשלילה.

סוגיה בעייתית נוספת בהנפקה היא העובדה שאחד החתמים, חברת גיזה, סיפק לחלק מהגופים המוסדיים שירותי מיקור־חוץ לאנליזה על האג"ח של HOT, באופן שמעלה לכאורה חשש לניגוד עניינים.

ממשרד האוצר נמסר בתגובה כי "הממונה על שוק ההון מבצע באופן שוטף מעקב אחר הנפקות בשוק הראשוני, על מנת להבטיח את עמידת הגופים המוסדיים בהוראות חוזר חודק. על פי מדיניות האגף, אין בכוונתנו להתייחס לפעולות בירור פרטניות".