פסגות מנסה לבלום הפדיונות: מחליף מדיניות בקרנות חלשות

בית ההשקעות פסגות הודיע אתמול (ב') על השקת קרן גילון - קרן נאמנות חדשה בריבית משתנה - שתתמקד בסדרה אחת של אג"ח ממשלתית בריבית משתנה שצפויה להיפדות באוגוסט 2017. הקרן תחליף בדרך של שינוי מדיניות קרן מחקה, שעקבה אחר מדד האג"ח הממשלתיות שקליות בריבית משתנה במח"מ של 0–5 שנים. קרן גילון תוגבל בגיוסים ל־1.5 מיליארד שקל לנוכח דרישות רגולציה, ופסגות התחייבה לא להעלות בה את דמי הניהול (0.25%) במשך שנה לפחות.

החלפת הקרנות מהווה מהלך משתלם מבחינת פסגות: הקרן המחקה לא רשמה גיוסים בעת האחרונה, אך גם לא הסבה הפסדים לבית ההשקעות משום שקרנות מחקות לא משלמות עמלות הפצה לבנקים. גם הקרן החדשה לא צפויה לרשום מרווחים משום שהיא גובה דמי ניהול של 0.25% בלבד - שזהה לעמלת ההפצה שפסגות ישלם לבנקים. עם זאת, הקרן החדשה מוצעת ללקוחות בדמי ניהול שנמוכים בהרבה מהממוצע הענפי (0.68%), ולכן בסוף החודש לא מן הנמנע שפסגות תציג בסיכום החודשי גיוסים מרשימים - ובכך, תאזן את מגמת הפדיונות שמהם היא סובלת.

השקת הקרן החדשה מהווה חלק משינוי אסטרטגי בפסגות שנועד לבלום את מגמת הפדיונות. אם בתחילת 2010, בעת חילופי השליטה בבית השקעות הוחלט לגבות דמי ניהול מהמשקיעים בקרנות הכספיות, הרי שבשבוע שעבר השיק פסגות קרן מק"מ חדשה עם דמי ניהול של 0.15% בלבד. קרן זו מייצרת לבית ההשקעות הפסדים לנוכח עמלת הפצה לבנקים, אולם היא הספיקה לגייס תוך שבוע כ־400 מיליון שקל.

לאור מהלכים אלו, לא מן הנמנע כי המתחרים של פסגות יבצעו מהלכים דומים, ובכך יקשו על פסגות להעלות בעתיד את דמי הניהול.