מאחורי עסקת אינסטגרם: דרשה מפייסבוק 2 מיליארד דולר
מארק צוקרברג ניהל בעצמו את המגעים מול מייסד אפליקציית הצילום, והצליח לשכנע את קווין סיסטרום לוותר על מחצית מהסכום. דירקטוריון פייסבוק הוכנס לתמונה רק אחרי שהעסקה כבר נחתמה
15:31
18.04.12
ביום ראשון, 8 באפריל, בשעה 6 בערב, הגיע מארק אנדרסן, חבר דירקטוריון פייסבוק, לביתו המפואר של מנכ"ל הרשת החברתית מארק צוקרברג בפאלו־אלטו שבעמק הסיליקון, לפגישה קבועה שעורכים השניים.
לפי דיווח של "הוול־סטריט ג'ורנל", אנדרסן לא ידע שבחדר הסמוך ישב באותה שעה מנכ"ל חברה אחרת שאליה הוא קשור, קווין סיסטרום מאינסטגרם, שבה השקיע אנדרסן רבע מיליון דולר. סיסטרום היה עסוק בשיחות שכנוע עם חברי הדירקטוריון שלו, כדי לאשר עסקת בזק לרכישה שירות שיתוף התמונות על ידי הרשת החברתית, שהתגבשה במהלך הסוף השבוע.
להפתעתו של אנדרסן, כשעה אחרי תחילת הפגישה עם צוקרברג נכנס סיסטרום לחדר בו ישבו השניים ואישר: פייסבוק הסכימה לרכוש את אינסטגרם, חברה בת 18 חודשים ובלי כל הכנסות, תמורת סכום עתק של מיליארד דולר.
עסקת פייסבוק־אינסטגרם עוררה עניין רב, בגלל המחיר הגבוה ששילמה הרשת החברתית, וגם בגלל ההפתעה שבהשלמתה, בלי שמועות או הערכות על קיומה. אבל לא רק הפרשנים והאנליסטים הופתעו: גם חברי דירקטוריון פייסבוק היו בין המופתעים, והם שמעו על העסקה רק בבוקר ה־8 באפריל, פחות מ־24 שעות לפני ההכרזה הרשמית עליה.
זאת, מדווח ה"ג'ורנל", כיוון שצוקרברג ניהל את כל ההליך בעצמו. בדרך, אגב, הוא גם הצליח להשיג דיל של אתר קופונים, כששכנע את סיסטרום לחתוך בחצי את דרישת התשלום הראשונית שלו תמורת אינסטגרם, שעמדה על לא פחות משני מיליארד דולר.
מארק צוקרברג. בלי להתייעץצילום: בלומברג
צוקרברג הציע להעריך את השווי של אינסטגרם כאחוז מסוים מהשווי של פייסבוק, וכיוון שתיכנן לבצע את העסקה בעיקר באמצעות העברת מניות, שאל צוקרברג את סיסטרום כמה הוא חושב שפייסבוק תהיה שווה בעתיד. אם הוא מאמין שיום אחד תגיע הרשת החברתית לשווי של 200 מיליארד דולר או יותר, אז 1% ממניות פייסבוק עומד בדרישות המחיר שלו. צוקרברג גם הבטיח שאינסטגרם תשמור על עצמאותה.
מקורות המכירים את הנושא סיפרו לעיתון שהמגעים בין צוקרברג לסיסטרום התנהלו בצורה ישירה, במשך שלושה ימים בלבד, ולאורך כמה פגישות פרטיות שנערכו בביתו של צוקרברג בפאלו אלטו. מדובר במהלך יוצא דופן לא רק בזריזותו, אלא גם בהיקף האנשים המעורבים בו: עסקאות בסדר גודל שכזה נערכות לרוב לאורך שבועות ומעורבים בהם אינספור מנהלים, עורכי דין ובנקאים.
צוקרברג, בהתנהלות אופיינית, בחר לדלג על השלב הזה ולעשות הכול בעצמו. הדירקטוריון הוכנס לתמונה רק כשהעסקה כבר נחתמה. ההצבעה שנערכה בדירקטוריון על העסקה היתה בעיקר סמלית. "הוא אמר להם, לא התייעץ איתם", אמר אדם המקורב לנושא ל"וול־סטריט ג'ורנל".
מנכ"ל הרשת החברתית מחזיק אמנם רק ב־28% ממניות פייסבוק, אך יש לו רוב של 57% במניות הצבעה — דבר המאפשר לו לקבל כל החלטה באופן עצמאי, בלי להתייעץ או לגייס את תמיכת הדירקטוריון. הוא דאג לעדכן מראש את סמנכ"ל התפעול של פייסבוק, שריל סנדברג, הנחשבת למספר 2 של צוקרברג, אך היא לא היתה מעורבת בדיונים, והוא הסתייע גם במנהל הפיתוח התאגידי של החברה, אמין זופונון.
האפליקציה לאנדרואיד זירזה את הרכישה
על פי ההערכות, בתוך כחודש צפויה פייסבוק להשלים את הנפקתה בבורסה, ואז התמונה תשתנה: צוקרברג כבר לא יעמוד בראש חברה פרטית, לכן הוא לא יוכל לבצע עסקאות כאלה על דעת עצמו, ללא מעורבות של הדירקטוריון ובנקאי השקעות. ייתכן שגם העובדה הזאת תרמה לכך שהמגעים היו אינטנסיביים.
המו"מ המזורז, מדווח "הוול סטריט ג'ורנל", החל ב־5 באפריל, כשצוקרברג התקשר לסיסטרום והזמין אותו לפגישה. בעת השיחה, סיסטרום היה במרחק של שעות ספורות מהשלמת סבב גיוס של 50 מיליון דולר, לפי שווי של 500 מיליון דולר. השניים נפגשו עוד באותו היום.
לאינסטגרם אין מודל עסקי או הכנסות, ונקודת המיקוח העיקרית של סיסטרום היתה הצלחתה בתחום שבו פייסבוק נכשלה והצמיחה המהירה של האפליקציה: באותו יום עוד עמד מספר משתמשיה על 30 מיליון, אחרי 18 חודשי פעילות, באייפון בלבד. בשבוע וחצי שחלף מאז השקת גרסה לאנדרואיד והשלמת העסקה, כבר זינק מספר זה ליותר מ־40 מיליון.
צוקרברג, אומר העיתון, שקל לקנות את אינסטגרם עוד בקיץ שעבר. אך הטריגר לפתיחת המו"מ עם סיסטרום היה כנראה השקת גרסת האנדרואיד של האפליקציה ב־3 באפריל, שזכתה לפופולריות רבה ורשמה מיליון הורדות בתוך 24 שעות מהשקתה. צוקרברג, טוענים מקורות, ראה את ההתלהבות הרבה וחשש שפייסבוק מפגרת בתחום המובייל אחרי סטארט־אפים צעירים וחדשניים יותר.
פרסומת לאפליקציית אינסטגרם לאנדרואיד
ברכישות קודמות, שמטרתן העיקרית היתה לצורך לחברה מפתחים מוכשרים, צוקרברג הסתפק רק באיתור האנשים המתאימים והשאיר לבכירים אחרים בחברה את מלאכת חתימת העסקה. הפעם, לעומת זאת, הוא בחר להוביל את התהליך בעצמו. "מארק הקדיש לנושא הרבה זמן בסוף השבוע", אמר ל"וול־סטריט ג'ורנל" סטנב אנדרסון, שותף מייסד בקרן ההון סיכון הראשונה שהשקיעה באינסטגרם, Baseline Ventures. "מבחינת קווין, זו היתה הצהרה אמיתית של החשיבות שמארק מייחס לעסקה". אחרי הפגישה הראשונה ביום חמישי בערב, שבו צוקרברג וסיסטרם להיפגש ביום שישי, וביום ראשון השלימו את המגעים בסבב אינטנסיבי בן 12 שעות.
נראה שהטיעונים לחישוב שוויה של אינסטגרם עשו את שלהם וסיסטרום השתכנע. לפי הדיווח, כבר ביום ראשון בצהריים, כשהיה בדרכו לפגישה האחרונה עם צוקרברג, דיבר סיסטרום עם המשקיעים של אינסטגרם ובישר להם על העסקה הצפויה. צוקרברג, מאמין בכושר השכנוע שלו, שלח מוקדם יותר אימיילים לחברי הדירקטוריון ובהם הכריז שהעסקה נסגרה.
