עודד שריג יפחית את דירוג ההשקעה המינימלי למוסדיים במדינות זרות

הדירוג המינימלי של המדינות שאליהן משתייכות קרנות השקעה זרות שבהן יוכלו להשקיע גופים מוסדיים ישראליים צפוי לרדת בקרוב מ־A ל־+BBB. ל"כלכליסט" נודע כי הכנסת אמורה לתקן בקרוב תקנה שתוריד את רף הדירוג המותר לגופי השקעה פנסיוניhם במדינות חוץ. תקנה זו הונחה על שולחנה של ועדת הכספים כבר ב־2008, אבל נזנחה, ורק לאחרונה הורה הממונה הביטוח ושוק ההון עודד שריג לחדש את הטיפול בה, בעקבות פרשה שנחשפת כאן לראשונה וזכתה לכינוי "הקרנות האיריות".

מדובר בשינוי מהותי באופן ניהול ההשקעות בגופים המוסדיים המקומיים - קרנות הפנסיה וקופות הגמל - שכן עד כה נמנעו מלהשקיע בקרנות זרות הרשומות במדינות בעלות דירוג הנמוך מ־A. כמו כן, המוסדיים חויבו למכור את אחזקותיהם בקרנות אלו, במקרים שבהם ירד דירוג החוב של המדינה מתחת ל־A, בתוך 50 יום או מיידית, אם מדובר בביטוחי מנהלים, שכן אחזקה כזו העלתה את רכיב הסיכון בתיק נכסיהם.

בעקבות משבר החוב הריבוני באירלנד הורידו סוכנויות הדירוג פיץ', מודיס ו־S&P את הדירוג שלה ל־-A, ושריג חייב את הגופים המוסדיים בישראל להיפטר בתוך 50 יום מאחזקותיהם בקרנות הרשומות במדינה בהיקף כולל של כ־1.5 מיליארד דולר (כ־5 מיליארד שקל).

ל"כלכליסט" נודע כי הדבר הגיע עד לדרג משרד האוצר האירי, שנלחץ מן האפשרות שבתי ההשקעות הישראליים ימכרו את אחזקותיהם בקרנות ויובילו לתהליך של "ריצה על הבנק", כלומר תגובת שרשרת מצד משקיעים ממדינות אחרות, בד בבד עם הפאניקה של הורדת הדירוג במדינה. כן נודע, כי שר האוצר האירי בריאן לניהן הגיע לישראל בחודש שעבר לדיון דחוף בעניין שאותו קיים עם שר האוצר יובל שטייניץ וביקש את עזרתו בפתרון הבעיה.

חשוב לציין, כי לא מדובר על קרנות הפעילות באירלנד בלבד, אלא גם בקרנות בינלאומיות שניצלו את ההקלות שהעניקה אירלנד בשנות הגאות לרישום במדינה. בין הקרנות הללו נמצאת גם קרן האג"ח הגדולה בעולם של פימקו, הרשומה באירלנד, אף שמרבית אחזקותיה מחוץ למדינה.

במקביל לחששות במשרד האוצר האירי, הביעו בתי ההשקעות וחברות הביטוח הישראליים מחאה גם הם וטענו בפני האוצר כי אין כל היגיון במכירה של קרנות הרשומות באירלנד, ומשקיעות במדינות אחרות, וכי מדובר ב"תקלה רגולטורית". הגופים המקומיים ביקשו להאריך את פרק הזמן שניתן להם למכירת אחזוקתיהם בקרנות ההשקעה, מעבר ל־50 הימים מהורדת הדירוג. שריג צפוי כאמור להוריד את הדירוג המינימלי להשקעה ובמקביל לאפשר את מכירת הקרנות בתוך 180 יום, במקרה הצורך.

הורדת הדירוג המינימלי להשקעה פותחת בפני המוסדיים אפשרויות השקעה רחבות יותר במדינות נוספות שזכו לדירוגים נמוכים יותר.