בנק הפועלים: "מעדיפים השקעות במניות בודדות ולא באמצעות מדדים"
כלכלני בנק לאומי מציינים כי "המחירים הגבוהים בהן נסחרות כיום מניות רבות עלולים להביא למימושי רווחים בטווח הקצר"
"בשקלול הגורמים השונים המשפיעים על שוק המניות המקומי, אנו ממשיכים להחזיק בדעה חיובית כלפי שוק זה בראיה ארוכת טווח. הרגיעה היחסית בזירה המצרית תרמה כבר בשבוע האחרון לעליה בתחושת הביטחון של המשקיעים המקומיים – מה שקיבל ביטוי בעליות קלות בבורסה במקביל לירידה ב'מדד הפחד' המקומי, המשתקף מסטיות התקן באופציות המעו"ף" – כך מציינים כלכלני בנק הפועלים בסקירתם השבועית.
"במישור המקומי, הכלכלה הישראלית נראית מצוין, עם ביצועי יתר על פני מרבית המשקים המערביים במונחי צמיחה (4.5% ב-2010, על פי אומדני הלמ"ס) ושוק העבודה. גם ברמת המיקרו נמשכת מגמת השיפור, כשביטוי לכך צפוי להתקבל בעונת הדוחות, שהחלה השבוע. לצד התמיכה הכלכלית, אנו סבורים כי שוק המניות ממשיך ליהנות מתמיכה גם מהתשואות הנמוכות באפיקים הסולידיים, אשר מעלות את קרנן של המניות במשוואה של סיכון/סיכוי בהשוואה לאפיקים האלטרנטיביים.
"עם זאת, כאמור לעיל, בטווח הקצר ייתכנו מימושי רווחים בבורסה לאחר גל העליות האחרון, אשר הביא את מדדי המניות הכבדות לרמות שיא חדשות. חרף זאת, אנו סבורים כי בסיכומה של 2011, תרשם תשואה עודפת בשוק המניות המקומי על פני חלופות ההשקעה הסולידיות. בשל הערכתנו, כי השונות בין המניות השונות תגבר בראיה עתידית, אנו מעדיפים השקעה במניות בודדות ולא באמצעות מדדים. בחלוקה ענפית, אנו רואים עדיפות להשקעה בחברות המוטות למשק המקומי, וחברות הפועלות בענפים הבסיסיים, כגון דשנים. בין המניות המומלצות על ידינו ניתן למנות את בזק, גזית גלוב, שופרסל, החברה לישראל, כיל, אידיבי אחזקות, דלק רכב, נייס ועוד".
כלכלני בנק לאומי מציינים כי "המחירים הגבוהים בהן נסחרות כיום מניות רבות עלולים להביא למימושי רווחים בטווח הקצר. במבט ל-2011, המגמה החיובית תימשך על רקע האיתנות היחסית של הכלכלה הישראלית, המגמה החיובית מעבר לים והמחסור באלטרנטיבות השקעה. עם זאת, נראה כי המשקיעים ייאלצו להסתפק בתשואות נמוכות יותר. נציין כי התפתחויות שליליות הן באזורינו שאמנם התמתנו לאחרונה וכן כאלו מעבר לים, בדגש על אירופה, מהוות סיכון להתממשות הצפי האמור".
בהתייחס לשוק האג"ח מציינים כלכלני בנק הפועלים ציינו כי " על רקע אווירת אי הוודאות בשווקים, מומלץ לשמר את רכיב הנזילות בתיק באמצעות מק"מ. בד בבד, אנו ממליצים על השקעה באגרות חוב קונצרניות מדורגות גבוה, בריבית משתנה אשר מעניקות תוספות תשואה נאות מעל המק"מ לשנה".
בהתייחס לשוק האג"ח מציינים כלכלני בנק לאומי: "הירידה ברמת אי הוודאות בשל הרגיעה בזירה הגיאופוליטית צפויה לתמוך ברמת התשואות הנמוכה בטווח הקרוב. עם זאת, האירועים האחרונים הזכירו למשקיעים את הסיכון הכרוך בהשקעה במזה"ת ועלולים להעיב על חלקו הארוך של העקום. בשל האמור ובשל פתיחת פערי התשואות בין האגרות הארוכות לאלו הקצרות (עליית בתלילות העקום) אנו סבורים כי קיימת העדפה להשקעה באגרות חוב לטווח פדיון בינוני, המספקות תשואה שוטפת סבירה".
