מעלות העלתה את דירוג האשראי של אפריקה נכסים בשתי דרגות

"אנו רואים קשר הדוק בין דירוג החברה לנזילות חברת האם שלה, אפריקה ישראל השקעות, וחוסנה הפיננסי והעסקי. על כן, להערכתנו, השלמת הסדר חוב של חברת האם משפיעה לחיוב גם על דירוג החברה", כתבו האנליסטים במעלות בהחלטתם להעלות את דירוג האג"ח של חברת הנדל"ן בשתי דרגות.

"תחזית הדירוג היציבה משקפת את דעתנו כי הנכסים המניבים ימשיכו לייצר תזרימי מזומנים יציבים, שלא יחול שינוי משמעותי בפרופיל העסקי או הפיננסי בטווח הקרוב ושחברת האם תוכל לשרת את חובה בתקופה הנראית לעין מבלי להישען על דיבידנדים מהותיים מהחברה", כתבו במעלות.

"העלאת הדירוג משקפת את הערכתנו כי פתיחת נכסים מניבים ראשיים (קניון קוטרוצ'ין בבוקרשט ובניין משרדים במתחם איירפורט סיטי בבלגרד) צמצמה את מרכיב היזמות, חיזקה את הפורטפוליו וביססה את תזרימי המזומנים של החברה בטווח הקרוב. להערכתנו, השלמת הסדר החוב של חברת האם, אפריקה ישראל השקעות, הורידה את תלותה של חברת האם בדיבידנדים מהחברה או מכירת נכסיה לשם שירות חובה בשנתיים הקרובות", מסבירים האנליסטים במעלות.

מעלות מזהירה: ב-2012 החברה תיאלץ למכור נכסים כדי לשרת את החוב

למרות האופטימיות שעולה מדו"ח הדירוג של מעלות, מזהירים האנליסטים הילה פרלמוטר ואלעד רגב כי להערכתם בשנת 2012 תיאלץ אפריקה נכסים למכור נכסים כדי לשרת את חובותיה.

כיום, טוענים במעלות כי הנזילות של אפריקה נכסים היא "פחות ממספקת" כשתזרים המזומנים הצפוי ל-2011 עומד על 100 מיליון שקל. יתרת המזומנים של החברה במאוחד צפויה לעמוד על 90 מיליון שקל ב-31 בדצמבר.

ההערכות של מעלות הן שהגיוס האחרון של אפריקה נכסים בגובה 150 מיליון שקל אמור להספיק לשרת את הפירעונות הצפויים ב-2011, שיעמדו על 250 מיליון שקל.