בלעדי ל"כלכליסט" - אנטרופי: עסקת בעלי העניין מעלה חשש לפגיעה בדור אלון

חברת הייעוץ אנטרופי המליצה לגופים המוסדיים להתנגד באסיפת בעלי המניות שתתקיים היום לעסקת בעלי העניין בין חברת דור אלון אנרגיה לבעלת השליטה שלה בעקיפין, החברה הפרטית קבוצת אלון דלק של דודי ויסמן, שרגא בירן וארגוני הקניות של הקיבוצים, כך נודע ל"כלכליסט".

בעלי המניות מקרב הציבור התבקשו לאשר הסכם בין שתי החברות שנמצא בתוקף ממאי 2005, ולפיו תוכל דור אלון, בהסכמה הדדית, להפקיד מעת לעת כספים אצל קבוצת אלון ולקבל מהקבוצה כספים בתנאי "On Call" בריבית קבועה של פריים מינוס 1.25%.

במסגרת ההסכם נקבע כי היקף הכספים שיועמדו כהלוואות על ידי דור אלון לקבוצת אלון או להפך לא יעלו על 150 מיליון שקל בכל עת.

ההלוואות ניתנות לפירעון מיידי על פי דרישה בכל מקרה שבו תסבור דור אלון כי תוכל לקבל תשואה טובה יותר מהריבית המשולמת על פי ההסכם, או תזדקק לכספים שהפקידה לקבוצת אלון מכל סיבה שהיא. נכון להיום עומדת יתרת ההלוואות של דור אלון אצל קבוצת אלון על 45 מיליון שקל בגין סכומים שהופקדו מאז 2005.

באנטרופי הודו כי ההסכם מאפשר הן לדור אלון והן לקבוצת אלון גמישות בקבלת ההלוואות, כשהצד המלווה נהנה מריבית הגבוהה בהשוואה לריבית שהיה מקבל בבנק על פיקדונות דומים, והלווה משלם ריבית נמוכה מזו שהיה משלם בגין הלוואה דומה מהבנק, וזאת ללא צורך בהעמדת ביטחונות כלשהם.

למרות זאת, באנטרופי סבורים כי מדובר באשראי לא מבוטל שדור אלון עתידה להעמיד לקבוצת אלון. לטענתם, קבוצת אלון אינה בנק, ומתן או קבלת הלוואות אינו תחום עיסוקה. יתרה מכך, קבוצת אלון היא חברה פרטית ולציבור אין כל מידע באשר להיקפי פעילותה.

משכך, מסבירים באנטרופי, למרות הכדאיות האפשרית שבמרווחי הריבית, הבחירה במתן הלוואות לבעלת השליטה אינה משקללת את הסיכונים הכרוכים בהעמדת אשראי בהיקפים מהותיים וללא כל בטוחות. לדעת אנטרופי, ההסכם העומד לאישור מעלה חשש לפגיעה בדור אלון, ולכן הם ממליצים להתנגד לאישורו.

מדור אלון נמסר בתגובה כי "מדובר בהליך נהוג ומקובל בין חברות בקבוצות גדולות, במטרה ליהנות מהיתרון לגודל ולחסוך בעלויות מימון, וזאת בשל כמות מזומנים גדולה הנמצאת בקופות שתי החברות".