בלעדי ל"כלכליסט" - "סודהסטרים תצטרך ארגון מחדש כדי לממש הפוטנציאל בארה"ב"

40 יום בדיוק עברו מאז שחברת סודהסטרים (סימול: SODA) הונפקה לראשונה בבורסת נאסד"ק  במחיר המקסימום ולפחות שישה בתי השקעות החלו לסקר את מניית החברה.

מחיר היעד הגבוה ביותר שלה זוכה מניית החברה מבין ההמלצות שהגיעו לידי "כלכליסט" הוא של בית ההשקעות רות' קפיטל - 50 דולר למניה. בבית ההשקעות אופנהיימר העניקו למניה מחיר יעד של 40 דולר והמלצת 'תשואת יתר'.

ג'יי פי מורגן: צמיחה שנתית ממוצעת של 30% ברווח הנקי ב-5 השנים הקרובות

בג'יי פי מורגן מעניקים מחיר יעד של 38 דולר לחברה ומצמידים לה המלצת 'נייטרלי'. בעיקרי הדברים כותבים האנליסטים בבנק ההשקעות האמריקאי כי הם מבססים את מחיר היעד שלהם על צמיחה שנתית ממוצעת של 30% ברווח הנקי של החברה.

הנקודה המעניינת שאליה מפנים האנליסטים את המשקיעים היא שמימוש פוטנציאל הצמיחה ארוך הטווח של החברה, יאלץ אותה לבצע ארגון מחדש. כלומר ארגון שיאפשר לחברה מעבר לייצור של מכשירים בצורה מסחרית והמונית יותר.

לגבי שיווק מכשירי החברה באירופה כתבו האנליסטים בג'יי פי מורגן כי אסטרטגיה זו מכוונת דווקא להמונים, בעוד שמכירת המוצר בארה"ב נראת כמו אסטרטגיה של שיווק המוצר בצורה יוקרתית יותר. במילים אחרות מסבירים בג'יי פי מורגן כי כדי לממש את פוטנציאל הגידול במכירות מעבר לעונת החגים של 2011 על החברה לעבור לשיווק המוני יותר בארה"ב.

בתוך כך מציינים האנליסטים שבמסגרת עבודת המחקר שערכו לחברה הם שוחחו עם מספר קמעונאים שמוכרים את מוצריה. "שוחחנו עם הרבה קמעונאים שמוכרים את מוצרי החברה בעונת החגים הנוכחית, הפידבק שקיבלנו מהם הוא מאוד חיובי", נכתב בסקירה של ג'יי פי מורגן.

עלייה של 41% ברווח הנקי בשנת 2011

מנכ"ל סודהסטרים, דניאל בירנבאום, העניק ראיון טלויזיוני לבלומברג רק לאחרונה בו אמר כי לחברה בראשה הוא עומד קיימות הזדמנויות לצמיחה מהירה בארה"ב.

התחזיות של האנליסטים לגבי שנת 2011 מדברות על רווח נקי של 80 יורו סנט למניה עבור החברה - עלייה של 3%-4% בהשוואה לרווח הנקי החזוי על ידי בנק ההשקעות עבור שנת 2010 כולה - 77 יורו סנט.

על בסיס פרופורמה אומרים בג'יי פי מורגן כי הרווח הנקי המתואם שתציג החברה בכל שנת 2011 מייצג עלייה של 41% ביחס לרווח ב-2010.