קמן: נעמוד בהתחייבויות לשנתיים הקרובות

קמן אחזקות פרסמה ביום חמישי בערב דיווח הרגעה למשקיעים, שלפיו הנהלת החברה בחנה את המקורות הכספיים והגיעה למסקנה כי אלה יספיקו לה לעמוד בכל בהתחייבויותיה לשנתיים הקרובות. מדובר בדיווח חריג, שניתן שלא במסגרת הדו"חות הכספיים שאמורים להתפרסם השבוע, ושמטרתו להרגיע את הרוחות לאחר הודעת החברה מיום רביעי כי דו"חות הרבעון השלישי עתידים להראות התכווצות של לפחות 29 מיליון שקל בהון העצמי לכ־79 מיליון שקל.

התכווצות זו גורמת לחריגה מאמות המידה הפיננסיות שנקבעו לחברה במסגרת ההתחייבות לבעלי איגרות החוב (סדרה ג') ולבנקים. החוב של קמן כלפי הראשונים נאמד כיום ב־55 מיליון שקל, והחוב לבנקים ב־220 מיליון שקל.

אלא שהמסר של קמן כי תעמוד בהתחייבויותיה (תוך ציון כי הדבר כרוך בהגעה להסכמות עם הבנקים ועם בעלי אג"ח ג' לגבי שינוי אמות המידה הפיננסיות) לא בהכרח יצליח להרגיע את בעלי האג"ח, שכן סדרה זו אמורה להיפרע החל ביולי 2013. סדרות א' וב' של החברה, שהיקפן הכולל הוא כ־30 מיליון שקל, אמורות להיפרע במלואן עד סוף 2012.

במילים אחרות, לא מן הנמנע כי בעלי אג"ח ג' ידרשו מהחברה שלא לפרוע תשלומים לבעלי האג"ח הקצרות (א' וב') עד שהיא תגיע עמם להסדר שיבטיח את חובם. התשלום הראשון בסדרה א' - כ־15 מיליון שקל - אמור להתבצע בחודש אפריל בשנה הבאה.

היום בצהריים יתכנסו בעלי אג"ח ג' לאסיפה שעל סדר יומה שינוי שטר הנאמנות, כך שאמות המידה הפיננסיות שנקבעו בשטר הקודם לא ייכנסו לתוקף עד מאי 2011 - מועד פרסום הדו"חות לרבעון הראשון של 2011.