וויטני: מדינות בארה"ב יזדקקו לחילוץ ממשלתי ב-12 החודשים הקרובים
אנליסטית הבנקים מעריכה שיש פוטנציאל גדול לחדלויות פירעון בשוק האג"ח המוניציפליות בארה"ב, שהיקפו 2.8 טריליון דולר
הממשל האמריקאי יעמוד בלחץ לחילוץ מדינות מתקשות ב-12 החודשים הקרובים, אמרה היום מרדית' וויטני, אנליסטים הבנקאות שחזתה נכונה את קיצוץ הדיווידנד של סיטי 2008.
אף שלדעתה ייתכן שחילוץ המדינות לא יהיה אפשרי מבחינה פוליטית, וויטני הצטרפה לדעתו של המשקיע המיליארדר וורן באפט בהדלקת נורות אזהרה לגבי פוטנציאל חדלויות הפרעון בשוק האג"ח המוניציפליות שהיקפו בארה"ב 2.8 טריליון דולר. לדבריה, המנפיקות המדינתיות והמקומיות לקחו על עצמם חוב גדול מדי והפער בין ההוצאה הציבורית וההכנסות לא בר קיימא.
"אנשים יחשבו שהממשל הפדרל יחלץ את אותן מדינות. זו הולכת להיות סוגיה במחלוקת רצינית", אמרה וויטני בת ה-40 בראיון לבלומברג.
הערותיה באו במקביל לדו"ח שהוציאה ובו דירגה את החוסן הפיננסי של 15 המדינות הגדולות בארה"ב מבחינת גודל התוצר, לפי מגזין פורצ'ן. הדו"ח, שלדברי לקח שנתיים להשלימו ולא פורסם לציבור, מדרג את קליפורניה כמדינה במצב הגרוע ביותר יחד עם ניו ג'רזי, אילינוי ואוהיו שהגיעו לקום השני.
המיתון הארוך ביותר מאז השפל הגדול הותיר את המדינות בגירעונות של 72 מיליארד דולר עבור השנה הפיסקלית הבאה. קרנות הפנסיה המדינתיות עומדות בפני גרעונות של מעל טריליון דולר. סך האג"ח המוניציפליות גדל ב-90% בעשור האחרון, לפי נתוני הפדרל ריזרב.
במאי האחרון וורן באפט שמחזיק באמצעות ברקשיר אג"ח מוניציפליות, אמר לבעלי המניות באסיפה השנתית של החברה שהממשל הפדרלי ככל הנראה יחלץ מדינות שיעמדו בקשיים. לפי מחקר של מודיס משנה שעברה, אירעו 54 חדלויות פירעון באג"ח מוניציפליות מ-1970 עד 2009. אף שהתוצר ירד ב-30% במהלך המיתון, שיעור חדלות הפרעון היה 2.7%, לפי סיטיגרופ.
מאז דצמבר האחרון, סך הנכסים של האג"ח גדלו ב-12.3% ל-513 מיליארד דולר. התשואות על האג"ח ל-20 שנה הגיעו לשפל של 44 שנה בשיעור של 3.83%. הדו"ח של וויטני דירג מדינות לפי ארבעה קריטריונים: הכלכלה, חוסן פיסקלי, דיור והגמישות ביכולת להעלות מסים.
בין 2000 ל-2008 המדינות הגדילו הוצאה ב-60% וההכנסות ירדו ב-45% כאשר הפער התמלא באמצעות סיוע פדרלי. "לוקחים יותר מינוף כדי להימנע מבעיות לטווח ארוך", אמרה עוד וויטני.
