תכלית: המגמה החיובית בשוק תומכת בהמשך העליות במדדי התל בונד

גם השבוע נמשכה האווירה החיובית בשוק ההון, דבר שהביא את מדדי התל-בונד לקבוע שיא נוסף. כל מדדי התל-בונד השיגו תשואה של מעל 9% מתחילת השנה, וזאת על רקע ירידת התשואות באגרות הממשלתיות. מרווח התשואה נותר ללא שינוי ברמה של 1.94% במדד תל-בונד 60.

מדד המחירים לצרכן, אשר פורסם השבוע, הפתיע את החזאים כאשר עלה 0.5% בלבד לעומת צפי של 0.7%. בעקבות כך, ירדו ציפיות האינפלציה לטווח הבינוני ל-2.85%, כאשר צמודי המדד ירדו 0.1% והאגרות השקליות בריבית קבועה עלו 0.1%. בנוסף, גברו הערכות שבנק ישראל לא יעלה את הריבית בחודש הקרוב.

מרווח התשואה של האגרות הממשלתיות מאלו של ממשלת ארה"ב עלה ל-1.70%, ותלילות העקום השקלי עלתה ל-1.85%.

הצמיחה בישראל נמשכת

השבוע פירסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה נתונים על ביצועי המשק המקומי ברבעון השני. מן הנתונים עולה שהמשק ממשיך במגמת הצמיחה מתחילת השנה, למרות המשבר באירופה שחל בתקופה זו:

1. המשק צמח ב-4.7% בקצב שנתי, לעומת 3.6% ברבעון הראשון.

2. ברבעון השני הייצור התעשייתי עלה ב-14.3% בקצב שנתי, כאשר הטכנולוגיה העילית מזנקת בלמעלה מ-27%.

3. הפדיון במשק עלה ב-2.8% בקצב שנתי, לאחר עלייה של 10.1% ברבעון הראשון. סקטור התעשייה הציג עלייה של 7.5% בפדיון בתקופה זו.

שוק התל בונד לאן?

כאמור, המגמה החיובית בשוק ההון תומכת בהמשך העליות של מדדי התל-בונד. עם זאת, במידה והתשואות באגרות הממשלתיות ישובו לעלות, עלולים מחירי אגרות החוב לרדת.

הסקירה נכתבה על ידי נדב אלון, מנהל השקעות בתכלית בית השקעות