נחושת: המלאי יורד, הביקוש עולה - מה המשמעות בשבילנו?
אם מאמינים באמרה שלפיה הכלכלה עוקבת אחר מחיר הנחושת, הרי שעליית המחירים האחרונה מצביעה על צמיחה עולמית
הנחושת, המתכת האדמדמה, היתה המינרל הראשון שהוציא האדם מן האדמה. משערים כי כבר לפני 10,000 שנה השתמש האדם בנחושת, ועד שנת 4,000 לפנה"ס השתמשו בעיקר בנחושת שהתגלתה בצורתה הטבעית על פני האדמה. התיעוד הקדום ביותר על הפקת נחושת מעפרות נמצא בכתבים מצריים עתיקים, המתארים הפקת נחושת ממכרות בסיני בסביבות שנת 3,800 לפנה"ס. בהרי האלפים, בין איטליה לאוסטריה, התגלה אדם שהשתמר בקרח משנת 3,200 לפנה"ס, ובידו גרזן בעל חוד נחושת (99.7% טהור).
כתבות קודמות של אריה גורן:
מזון הבהמות משגשג: הסויה ותאוות הבשר הסינית
הנחושת נוחה לעיבוד, עמידה בפני קורוזיה ומוליכה מעולה של חום וחשמל; למעשה, רק לכסף מוליכות חשמלית טובה יותר. עקב התכונות האלו משתמשים בנחושת בעיקר לייצור חוטי חשמל וצינורות. מכל המתכות, רק בברזל ובאלומיניום משתמשים בתעשייה יותר. הנחושת היא גם מרכיב חשוב בנתכים שימושיים רבים: הפליז הוא נתך של נחושת ואבץ שהותכו יחדיו, והארד (ברונזה) הוא נתך של נחושת ובדיל.
השימוש בנחושת מתחלק כדלהלן: חשמל ואלקטרוניקה 42%, בנייה 28%, תחבורה 12%, מוצרי צריכה 9% ומכונות תעשייתיות 9%. מחירה מושפע מאוד מהפעילות הכלכלית בעולם, והוא מדד חשוב להערכת מגמת הכלכלה העולמית. יש אמרה ידועה בשוק ההון: לאן שפונה מחיר הנחושת תפנה כל הכלכלה, כך שהעלייה במחיר לאחרונה יכולה להצביע על שיפור בכלכלה העולמית.
מהשפל במחיר הנחושת, 6,091 דולר לטונה בתחילת יוני השנה, כבר עלה מחירה ל־7,092 דולר לטונה, עלייה של 16.4%. עם זאת, מחיר הנחושת עדיין נמוך ב־21% ממחיר השיא שנקבע ב־3 ביולי 2008 - 8,985 דולר לטונה. בערכים ריאליים, המביאים בחשבון את מרכיב האינפלציה, אפשר לראות שמחיר הנחושת היה בעבר גבוה הרבה יותר. למשל, ביולי 1974 הגיע מחירה של טונה נחושת ל־3,056 דולר, השקולים ל־13,890 דולר במונחים של ימינו.
גאות בביקוש
בעקבות ביקוש רק לנחושת, בייחוד בסין, ירד ברציפות מלאי הנחושת של בורסת המתכות שבלונדון, זירת המסחר העיקרית למתכות תעשייתיות בעולם, מרמה של 555.1 אלף טונות ב־17 בפברואר השנה לרמה של 413.8 אלף טונות בשבוע האחרון, ירידה של 25.5%.
גם מלאי הנחושת בבורסות שנגחאי וניו יורק ירד לאחרונה. לפי CRU International, חברת המחקר הלונדונית למתכות, תגדל צריכת הנחושת בסין, צרכנית הנחושת העיקרית בעולם, ב־14% השנה, לאחר שצמחה ב־20% ב־2009, ותהווה כ־35% מהצריכה העולמית השנה. לפי נתוני המכס הסיני, הסתכם יבוא הנחושת לסין ברבעון הראשון השנה ב־1.1 מיליון טונות, 14% יותר מבשנה שעברה ו־51% יותר מב־2008.
בכל מה שנוגע לעניין האספקה, Freeport-McMoRan Copper & Gold, חברת כריית הנחושת השנייה בגודלה בעולם אחרי חברת הנחושת הלאומית הצ'יליאנית Codelco, דיווחה בשבוע שעבר שתפוקת הנחושת שלה ממכרות ברבעון השני של 2010 היתה נמוכה ב־13% מהתפוקה ברבעון המקביל. גם BHP Billiton, מפיקת הנחושת השלישית בגודלה בעולם, דיווחה שתפוקת הנחושת שלה ממכרות ירדה ברבעון האחרון ב־5% בהשוואה לשנה הקודמת. ירידה בתפוקת הנחושת ממכרות ולצדה ביקוש רב לנחושת עקב שיפור בפעילות הכלכלית העולמית עשויים להוביל לעלייה נוספת במחיר הנחושת.
מי שמעוניין להשקיע בנחושת יכול לעשות זאת באמצעות תעודת הסל לנחושת iPath DJ AIG Copper ETN הנסחרת בבורסת ניו יורק כמניה לכל דבר בסימול JJC. התעודה מסוג ETN היא למעשה איגרת חוב של בנק ברקליס, הצמודה למחיר הנחושת.
בלונדון ובבורסות אירופיות נוספות נסחרת מספטמבר 2006 תעודת הסל לנחושת ETFS Copper, שסימולה COPA. דמי הניהול הם 0.49% לשנה, והתעודה צוברת ריבית על בסיס יומי.
תעודת הסל ETFS Short Copper נסחרת בסימול SCOP, והיא מתאימה למי שצופה שמחיר הנחושת יירד. תעודת הסל ETFS Leveraged Copper נסחרת בסימול LCOP, ותשואתה עומדת ביחס כפול לשינוי במחיר הנחושת, והיא מתאימה למי שצופה שמחיר הנחושת יעלה ושואף למנף את רווחיו.
מי שרוצה מניה יכול להשקיע ב־Freeport-McMoRan Copper & Gold, חברת כריית הנחושת הגדולה בעולם מבין החברות הנסחרות בבורסות העולם, הנסחרת בניו יורק בסימול FCX.
מה צפוי השבוע?
שתי חברות הקשורות לשוק הסחורות עתידות לפרסם בימים הקרובים את תוצאות הרבעון השני של 2010. לפרסומי החברות הללו יכולה להיות השפעה ישירה על מחירי הסחורות בקרוב.
1. חברת Vale הברזילאית היא חברת המכרות למתכות השנייה בגודלה בעולם. Vale היא המפיקה הגדולה בעולם של עפרת ברזל, חומר הגלם לתעשיית הפלדה, ואחת היצרניות הגדולות בעולם של ניקל, המשמש לייצור פלדת אל־חלד, סוללות, נתכים מיוחדים, כימיקלים ומוצרים אחרים. החברה מייצרת גם נחושת, מנגן, נתכים ברזליים, באוקסיט, אלומינה, אלומיניום, פחם, קובלט, פלטינה וחומרים חשובים אחרים.
2. החברה הבריטית Rio Tinto, שלה פעילות כרייה נרחבות בעולם כולו, והיא מפיקה בין היתר, אלומיניום, נחושת, זהב, מוליבדניום, כסף ניקל ויהלומים.
