מעלות משדרגת את הדירוג של דרבן לרמת A בתחזית יציבה
חברת הדירוג מציינת לחיוב את השיפור ביחסי הכיסוי של החברה, את תיק הנכסים המפוזר והיציב ואת תזרים המזומנים. למרות זאת, מעריכה שבשנה הבאה תיאלץ החברה מקבוצת פישמן לגייס חוב נוסף
חברת הדירוג מעלות S&P הודיעה הבוקר כי היא מעלה את דירוג החוב של חברת דרבן שבשליטת אליעזר פישמן מרמה של –A לרמה של A בתחזית דירוג יציבה. מעלות מציינת כי העלאת הדירוג נתמכת בשיפור מתמשך ביחסי הכיסוי של החברה הפועלת בתחום הנדל"ן המניב בעיקר בישראל קנדה וגרמניה, תוך התייצבות רמות המינוף שלה.
כמו כן מציינת מעלות לחיוב את תיק הנכסים היציב של החברה המייצר תזרים מזומנים יציב לאורך זמן אשר למרות ירידה קלה בתפוסות הממוצעות ב-2009 הציג שיפור ברמת ההכנסות. התיק של דרבן מפוזר ופרוס היטב מה שמקטין את הסיכון שבפעילות. בשנים האחרונות הגדילה החברה את הפעילות מחוץ לישראל כך שהיום נכסיה בגרמניה וקנדה תורמים 50% להכנסותיה אולם עשתה זאת מבלי להגדיל את המינוף כמעט.
כמו כן כותבת מעלות כי גם העובדה שהקבוצה היא חלק מקבוצת חברות הנדל"ן של אליעזר פישמן תורמת למיצובה העסקי ולמערכות היחסים שלה עם המערכת הבנקאית. לדרבן גם רמת נזילות מספקת לשנתיים הקרובות אם כי בחברת הדירוג מעריכים כי בשנה הבא תנפיק חוב חדש או תפעל לקבל אשראי חדש בגין הנכסים הלא ממומנים.
נקודות החולשה של החברה, כותבת מעלות, מושפע מפעילות הייזום של חברות בנות בקבוצה. אולם' מכיוון שחלקה של דרבן בחברות הבנות הללו קטן מאוד, הדבר לא צפוי לסכן אותה משמעותית.
לחברה אחוזי תפוסה של 83% הנחשבים יחסית נמוכים לענף וזאת כתוצאה ממספר נכסים ספציפיים המושכרים בחלקם. טרם המשבר הצליחה דרבן לשפר את אחוזי התפוסה, אולם העלייה נבלמה בשנה האחרונה. מעלות מציינת כי שיפור שיעורי התפוסה הוא תנאי הכרחי ליציבות החברה ולשמירה על הדירוג הגבוה בעתיד.
