שלמה מעוז: "האינפלציה האמיתית בישראל עומדת על 6%"
הכלכלן הראשי של אקסלנס טוען בסקירתו השבועית כי בנק ישראל לא מצליח להשתלט על האינפלציה הנסתרת בשל חישובי הלמ"ס שאינם לוקחים בחשבון את הגידול במחירי הבתים
"שיטת המדידה של מדד המחירים לצרכן מסתירה את האינפלציה בפועל במשק" טוען היום (ג') שלמה מעוז, הכלכלן הראשי של אקסלנס נשואה בסקירתו השבועית.
"המדידה היא באמצעות בחינת עלות שירותי הדיור מהן נגזר מחיר הבתים בבעלות הדיירים וכן משכר הדירה. לפי חישובינו אם הלמ"ס הייתה מודדת את מחיר הבתים שעלו בשנה האחרונה בשעור של למעלה מ-21%, אזי היה מתברר כי שעור האינפלציה בפועל עומד על 6%" טוען מעוז.
"לפי שעה, בנק ישראל מאבד השליטה על האינפלציה הנמדדת ולבטח על האינפלציה הסמויה הכבושה שאינה נמדדת, והיא באה לידי ביטוי במחיר הבתים בישראל. אם שיטת המדידה הייתה לפי מחיר הבתים, אזי בנק ישראל היה נאלץ להעלות הריבית בשעור ניכר. למעשה מסתתרת אינפלציה כבושה לא מדווחת המאפשרת המשך הנהגת הריבית הראלית השלילית" הוא אומר.
הכלכלן הראשי של אקסלנס מעריך בסקירתו כי בנק ישראל לא יעלה הריבית גם בסוף חודש יוני על רקע נתוני המשק החלשים האחרונים - המדד המשולב של בנק ישראל, ירידה בקצב העליה ביצוא והערכות כי הבנקים המרכזיים בעולם יותירו את הריבית ברמה נמוכה. למרות זאת הוא כותב כי "ישנה אפשרות כי הבנק המרכזי יעלה ריבית בסוף חודש יולי על רקע חידוש הלחצים האינפלציוניים שבאו לידי ביטוי במדד חודש מאי".
מעוז ממליץ על השקעה באג"ח צמודות מדד במח"מ ארוך של מעל 9 שנים. לאחר מכן צמודי מדד עם מח"מ של 5-1 שנים ובעדיפות שלישית להשקיע באפיק השקלי עם מח"מ בינוני קצר של 3.4-1 שנים.
