ביל גרוס: יש להתייחס בספקנות ובביטול לחברות הדירוג

המשקיעים צריכים להתיחס לדירוגי האג"ח ולחברות הדירוג בספקנות בריאה ובביטול מאחר שהן מפגינות מעט מאוד הגיון בריא, כך אמר היום ביל גרוס, משקיע האג"ח הגדול בעולם, המנהל את קרן הנאמנות פאסיפיק אינווסמנט מנג'מנט.

בעוד שהחברות עדיין מהוות פונקציה חיונית לגופים שמחוייבים להחזיק אג"ח מדורגות בתיק ההשקעות שלהם, הם כבר לא משרתים מטרה  כלשהי למשקיעים שאינם מחוייבים בדרישות רגולטוריות מעין אלה, כתב היום גרוס באתר החברה מניופורט ביץ' קליפורניה.

הדירוגים של מודיס, פיץ' ו-S&P היו מוטעים, בעיתוי מאוחר והססניים, כתב עוד גרוס. לדבריו, החסרונות של ההתנהלות מול החברות תרמה להנחת היסודות של המשבר ביוון.

האמון של חברות הדירוג ביכולת הפרעון של המדינות הובילה לעודפות שערורייתית ביוון ובשכנותיה", כתב המשקיע. "התוצאה היא הונאה של דירוגי שווא בגובה AAA מול ציבור לא ספקן ובור שקנה את ההערכות האופטימיות של חברות הדירוג לפיהן שוק הדיור לעולם לא ייחלש או שמדינות לא יכולות להגיע לחדלות פרעון".

פורטוגל עלולה לחוות הורדת דירוג על ידי מודיס שהודיעה היום על בחינת הדירוג של המדינה שמתקשה להחיות את הצמיחה הכלכלית ולשרת את הגרעון הגבוה שלה. מודיס העמידה את הדירוג של המדינה, בגובה של Aa2, לבחינה עם אפשרות של הורדה.

בשבוע שעבר S&P הורידה את הדירוג של ספרד לרמה של AA במקום AA+ והתריעה מפני אפשרות של הורדה נוספת בהמשך. "אוה, איזה קשוחים!", כתב גרוס בציניות מופגנת. "חברות כמו פימקו עם צוותי אשראי גדולים משלהן, יכולות לעקוף ולצפות מראש את כל שלוש חברות הדירוג שסובלות מביישנות והיעדר היגיון בריא".