אפריל 2010: קופות הגמל הניבו תשואה שלילית לראשונה אחרי 15 חודשים
שרון גייזלר, מנהלת השקעות במיטב, מעריכה כי מסיכום חודש אפריל 2010 עולה כי קופות הגמל רשמו תשואה שלילית של 0.8% בשל הירידות בשוק המניות ובשוק איגרות החוב
מנתונים שאסף בית ההשקעות מיטב ועל פי מודל שפיתח בית ההשקעות עולה כי קופות הגמל הניבו תשואה שלילית לראשונה מזה 15 חודשים. בין הגורמים לתשואה השלילית של קופות הגמל אפשר למנות את התשואה השלילית שהניב שוק המניות הישראלי בחודש אפריל, בהשוואה לתשואה חיובית בשוקי המניות בארה"ב.
הערכת שרון גייזלר, מנהלת השקעות במיטב היא שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת) המהוות כשליש מתעשיית קופות הגמל וההשתלמות, יציגו באפריל 2010 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת שלילית בטווח של כ–0.7% עד 0.9%. תשואות צפויות אלה מייצגות גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר מדד מיטב של כלל קופות הגמל אמור להציג תשואה משוקללת שלילית של 0.8%.
העליות המתונות שנרשמו בשוק איגרות החוב הממשלתיות הן המקור היחיד שהשפיע לחיוב על תשואות הקופות החודש. לעומתן, הירידות הקלות בשוק איגרות החוב הקונצרניות השפיעו לשלילה על תשואות הקופות החודש, כמו גם הירידות החדות הרבה יותר שנרשמו בשוק המניות המקומי.
באיגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נרשמה מגמה חיובית כאשר מדדן עלה ב-0.6%.
האפיק הקונצרני רשם החודש מגמה מעורבת, אך בעיקר שלילית. בעוד מדד התל בונד 20 אמנם עלה ב-0.2%, אך מדד התל בונד 40 ירד ב-1.0% ומדד התל בונד 60 ירד ב-0.4%. גם איגרות החוב הלא מדורגות השיגו תשואות שליליות מתונות החודש.
תשואה שלילית בבורסה באפריל
קופות הגמל שצפויות להציג את התשואות הגרועות ביותר הן קופות הגמל שהעניקו משקל גדול לשוק המניות בת"א.
מסיכום חודש אפריל עולה: מדד ת"א 25 ירד ב-5.3%, מדד ת"א 100 ירד בשיעור דומה של 5.0%, מדד ת"א 75 ירד בשיעור של 3.2% ומדד יתר 50 ירד בשיעור של 3.8%. זה היה, כאמור, המקור העיקרי של הפסדי קופות הגמל החודש.
לעומת שוק המניות המקומי, ביצועי שוקי המניות בחו"ל היו טובים יותר ולכן. מדדי המניות באירופה ירדו אמנם, אך בשיעורים מתונים מזה של ת"א, ומדדי המניות בארה"ב עלו בין 3% לקרוב ל-5%.
סיכום מתחילת שנת 2010 : תשואה חיובית נאה מאוד
השליש הראשון של 2010 מצביע על תשואה חיובית נאה מאוד, גם אחרי הירידה הקלה באפריל. זאת, בעיקר תודות לשוק המניות, אך גם תודות ולשוק איגרות החוב הקונצרניות ולשוק איגרות החוב הממשלתיות. מתחילת השנה, תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה חיובית משוקללת של 3.3%, עוד מעריכה גייזלר.
השליש הראשון של שנה זו ממשיך את העליות משנת 2009. שוק המניות הניב תשואות חיוביות, כאשר מדד ת"א 25 עלה בשיעור של 1.7%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 3.1% ומדד ת"א 75 עלה בשיעור חד של 10.2%.
איגרות החוב הקונצרניות עלו גם הן: תל בונד 20 עלה ב- 4.1% ומדד תל בונד 40 עלה ב-4.5%. איגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בכ-10%.
איגרות החוב הממשלתיות המשיכו את המגמה החיובית. האיגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-2.4%, ואיגרות החוב השקליות (שחרים) עלו בשיעור של 2.4%.
