תכלית: האטרקטיביות של מדדי התל-בונד תישאר בעינה
נדב אלון, מנהל השקעות בתכלית בית השקעות, מסייג את הדברים ואומר כי "זאת במידה שלא יחול שינוי בציפיות הריבית של המשקיעים"
הראלי במדדי התל-בונד נמשך
גם השבוע נמשך הראלי במדדי התל-בונד צמודי המדד, כשהם משלימים עליה של עד 6% מתחילת השנה. בסיכום שבועי עלה מדד התל-בונד 20 בכ-0.9%, בעוד המדד השקלי התממש בכ-0.1%. מרווחי התשואה המשיכו לרדת לרמה של כ- 1.8% במדד התל-בונד 60.
מדד המחירים לצרכן ירד בחודש פברואר ב-0.3%, עקב ירידת מחירי השכירות, החשמל והביגוד. קריאה זו הינה בטווח תחזיות האנליסטים, ולכן לא היוותה הפתעה בשוק הסולידי. מגמת עליית ציפיות האינפלציה המשיכה גם השבוע, כאשר הציפיות לשנה הקרובה עומדות על כ-2.8%. נתון זה הינו שונה מתחזיות האנליסטים, אשר מעריכים שהאינפלציה תעמוד על כ-2% בלבד ב-12 החודשים הקרובים.
בהתאם לאמור לעיל, האגרות הממשלתיות צמודות המדד עלו בכ-0.25% בעוד השקליות בריבית קבועה נותרו ללא שינוי. מרווח התשואה מן האגרות של ממשלת ארה"ב נותר ברמה של 1.25%, בעוד תלילות העקום השקלי ממשיכה במגמת הירידה מן החודשיים האחרונים.
חוק בנק ישראל החדש
השבוע אישרה הכנסת בקריאה שנייה ושלישית את חוק בנק ישראל החדש. בעקבות אישורו, הסכים הנגיד פישר לכהונה בקדנציה שנייה כנגיד הבנק המרכזי.
להלן עיקרי הנקודות בחוק החדש:
- החוק מגדיר במדויק את יעדי הבנק, תוך קביעת מדרג ברור ביניהם, כהשגת יציבות מחירים, תמיכה בצמיחה ובתעסוקה ושמירה על יציבות פיננסית.
- החוק מחזק את עצמאות הבנק בישום המדיניות להשגת המטרות שלעיל.
- ההחלטה על שיעור הריבית והמדיניות המוניטרית תתקבל באמצעות ועדה מוניטרית, ולא ע"י הנגיד בלבד כפי שנהוג כיום.
- ההחלטות הניהוליות בבנק ישראל לרבות הסכמי השכר תתקבלנה ע"י מועצה ניהולית, ולא ע"י הנגיד בלבד.
- השכר בבנק יפוקח ע"י גורמים חיצוניים לרבות משרד האוצר.
אישור החוק והארכת הקדנציה של הנגיד מחזקות את ביטחון המשקיעים המקומיים והזרים בכלכלה המקומית, ובכך תומכות בהמשך המגמה בשוק ההון המקומי.
שוק התל בונד לאן?
מדדי התל-בונד מצויים ברמת שיא כל הזמנים שלהם, כאשר כסף רב ממשיך לזרום פנימה באמצעות קרנות הנאמנות ותעודות הסל האג"חיות. נתוני הכלכלה ממשיכים להציג שיפור בביצועים המקומיים והגלובליים, דבר שתומך בביטחון המשקיעים.
במידה ולא יחול שינוי בציפיות הריבית של המשקיעים, נראה שהאטרקטיביות של מדדי התל-בונד תישאר בעינה.
