בלעדי ל"כלכליסט": בעלי האג"ח לוקחים את פלג־ניא בידיים: יוצאים במכרז למכירתה

בשבוע הבא נציגות מחזיקי איגרות החוב של קבוצת פלג־ניא צפויה לפרסם מכרז לקבלת הצעות לרכישת החברה, כך נודע ל"כלכליסט". בכך לוקחת למעשה הנציגות את החברה מבעלי השליטה הנוכחיים.

בעקבות היציאה למכרז הסכימה הנציגות לדחות את מועד פירעון האג"ח הקרוב, שהיה צפוי ב־1 במרץ השנה, עד העברת השליטה בחברה לזוכה במכרז. לפלג־ניא התחייבויות באג"ח של 51 מיליון שקל, נוסף על חוב של 8 מיליון שקל לבנק הבינלאומי.

עוד נודע כי במסגרת המכרז יוכלו המציעים לבקש לרכוש את פעילות פלג־ניא כולה, או להציע הצעה עבור חלק מפעילותה העסקית של החברה. הפעילות העסקית כוללת את פלג, חטיבת הייצור לתעשיית המתכת, הכוללת עיבוד שבבי, עיבוד פח, מפעלי צבע והרכבות; ניא, חטיבת העיצוב והריהוט של הקבוצה, שרהיטיה משולבים בין היתר בבית תוכנית הטלוויזיה "האח הגדול"; ואורן קפיצים, שעוסקת בתכנון, בפיתוח ובייצור של קפיצים.

בחודשים האחרונים ניהלה נציגות הכוללת את בתי ההשקעות מגדל שוקי הון ופסגות משא ומתן מתקדם עם משקיעים שביקשו להשקיע בפלג־ניא במקביל להסדר חוב עם מחזיקי איגרות החוב, אך לאחר שהעסקה לא הבשילה החליטה כאמור לצאת במכרז על החברה.

פלג־ניא, בניהולו של זיו נעם, סובלת ממצוקת נזילות קשה. גם פעולות ההתייעלות האגרסיביות שביצעה החברה, שכללו בין היתר קיצוץ בהוצאות התפעול, פיטורי עשרות עובדים (מתוך כ־300 עובדים) וקיצוץ בשכר הבכירים, לא הצליחו לפצות על הירידה המשמעותית בהיקף ההזמנות מלקוחות בכל תחומי הפעילות.

פלג־ניא טרם פרסמה את דו"חותיה לרבעון הרביעי של 2009. ברבעון השלישי אשתקד רשמה הפסד של יותר מ־4 מיליון שקל, שתרם לירידה בנכסים השוטפים של החברה. אם לא די בכך, התחייבויות פלג־ניא לשנה הקרובה רשמו במהלך הרבעון נסיקה של 130% בהשוואה לרבעון הקודם. עיקר הזינוק בהתחייבות נבע מסיווג אג"ח בהיקף של כ־39 מיליון שקל כהתחייבות לזמן קצר.

העלייה בהתחייבויות השוטפות מצד אחד והירידה בנכסים השוטפים מצד שני הביאו לגירעון של כמעט 37 מיליון שקל בהון החוזר. בעקבות ההרעה במצבה של פלג־ניא התעוררו בקרב רואי החשבון של החברה ספקות משמעותיים בדבר המשך קיומה של פלג־ניא, חשש שבא לידי ביטוי באזהרת "עסק חי" שהוצמדה לדו"חות הרבעון השלישי.

לאחר פרסום תוצאות המכרז (הצפוי להינעל כחודש לאחר מועד פרסומו) יובא ההסכם בין הצדדים לאישורו של בית המשפט. לאחר שתעבור השליטה לרוכש צפויים לעזוב את החברה מרבית בעלי השליטה הקיימים. נכון להיום אריה פאשה, המחזיק כ־10% מהשליטה בפלג־ניא, צפוי להיות היחיד שיישאר בחברה וימשיך לעבוד בה כשכיר לאחר מכירתה.