קופת עובדי תע"א - היחידה שלא מחקה את ההפסדים מ־2008
קופת הגמל של עובדי התעשייה האווירית מציגה תשואה שלילית של 10.3% בשנתיים האחרונות. התשואה הממוצעת של כל הקופות: 25.5% ב־2009 ו־7.4% בסיכום שנתיים. קופת האוניברסיטה העברית היא בעלת הביצועים הטובים ביותר ב־2009
קופות הגמל הענפיות השיגו ב־2009 תשואה ממוצעת של 25.55%, נמוכה בהרבה מהתשואה שהשיגו קופות הגמל הפרטיות, המנוהלות על ידי בתי השקעות וחברות הביטוח (31.4% בקופות הגדולות ו־33.9% בקופות הבינוניות), כך עולה מבדיקת "כלכליסט". בחודש דצמבר רשמו הקופות הענפיות הגדולות תשואה ממוצעת של 0.22%.
עם זאת, ב־2008 מחקו הקופות הענפיות הגדולות בממוצע רק 14.3% מנכסיהן, בעוד שקופות הגמל הפרטיות בגודל דומה הציגו תשואה שלילית של כ־17%. הסיבה לכך היא שניהול ההשקעות בקופות הענפיות סולידי יותר בהשוואה לפרטיות. תיקי הנכסים שלהן מוטים לכיוון איגרות חוב ממשלתיות (כ־35% מהשקעותיהן בממוצע בסוף 2009), והרכיב המנייתי עמד על כ־21% בהשוואה ל־22% בקופות הפרטיות.
בסיכום 2008 הקשה ו־2009 שהאירה פנים, הציגו הקופות הענפיות, אשר רובן מנהלות נכסים של עובדי המגזר הציבורי, תשואה ממוצעת חיובית מצטברת של 7.41%, לעומת תשואה של כ־8% במקבילותיהן הפרטיות.
רכיב מנייתי נמוך
מרבית הקופות הענפיות הצליחו, אם כן, למחוק את הפסדי 2008, מלבד זו של עובדי התעשייה האווירית, שממשיכה, למרות גודלה, לזנב אחר הקופות האחרות. הקופה, שניהלה כ־4.4 מיליארד שקל במסלול הכללי רק לפני שנתיים, איבדה כמיליארד שקל ולא מצליחה להתרומם, מאז אותה השקעה כושלת באופציות מעו"ף בינואר 2008, השקעה שהביאה באותו חודש לתשואה שלילית של 8.04%. כך יוצא שלמרות תשואה סבירה של 22.8% ב־2009, רושמת קופת עובדי תע"א תשואה מצטברת שלילית ב־2008 ו־2009, של 10.3%, וזאת למרות - או שמא בגלל - רכיב מנייתי נמוך מאוד, של 14% מתיק ההשקעות, נכון לסוף שנת 2009.
הקופה שהשיגה את התשואה הגבוהה ביותר ב־2009 היא זו של עובדי האוניברסיטה העברית, עם 35.71%. הקופה, בניהולו של שמואל רוזנבלום, חצתה השנה את רף מיליארד השקלים בהיקף הנכסים במסלול הכללי, והיא גם היחידה בין הקופות הענפיות הגדולות שבתיק ההשקעות שלה מופיעים נכסי נדל"ן בשווי של כ־100 מיליון שקל (כולל כמה בניינים במרכז תל אביב), המניבים תשואה שנתית של כ־8.5%.
בסיכום של שנתיים, הקופה שהשיגה את התשואה הטובה ביותר לעמיתיה היא שיבולת של הקיבוץ הדתי. שיבולת רשמה את ההפסד הקטן ביותר ב־2008 מבין הקופות הגדולות (6.59%), והתשואה הלא מאוד גבוהה שהציגה ב־2009 (21.16%) הספיקה כדי לרשום תשואה מצטברת של 13.18% בשנתיים. גם הקופה של עובדי המדינה בדירוג המינהלי רשמה תשואה נאה בשנתיים אלו: 11.48%. עובדי חברת החשמל, המנהלים בחודשים האחרונים מאבק על כספי הפנסיה, השיגו בשנתיים האחרונות תשואה יפה של 11.2% בקופה מחוג 5.
דמי ניהול לפי ההוצאות
עמיתי הקופות הענפיות, המפגרות כאמור בתשואותיהן אחרי הקופות הפרטיות, יכולים להתנחם בדמי הניהול הנמוכים שהם משלמים. היות שהקופות הענפיות מוגדרות כמלכ"ר (מוסדות ללא כוונת רווח), הן גובות דמי ניהול לפי הוצאותיהן בפועל. דמי הניהול שגבו ב־2009 עמדו בממוצע על כ־0.4% לעומת כ־1% בקופות הפרטיות.
באופן אירוני מעט, דווקא שנת המשבר של 2008 היתה פשוטה יחסית לקופות הענפיות, לפחות בגזרת שימור הלקוחות, כי העמיתים היססו אם לעבור אל הקופות שבשליטת בתי ההשקעות וחברות הביטוח, שסבלו יותר מהתרסקות הבורסה בתל אביב. בתקופה זו הסולידיות המוצהרת ודמי הניהול הנמוכים היו נכס שיווקי עבור הקופות. אלא שב־2009 התהפכה התמונה.
עו"ד דביר כרמון, מנכ"ל קופת הגמל של ההנדסאים והטכנאים, אומר כי "רוב ההעברות אל הקופות הפרטיות מבוצעות על ידי סוכני ביטוח ומשווקים פנסיוניים, שנכנסים למקומות העבודה". כרמון, כמו מנהלי קופות אחרים, מפעיל אנשי שימור לקוחות, אולם הוא מדגיש, "גם אני וגם אחרים עושים את זה בגבולות סבירים. לא אעסיק עוד איש שימור לקוחות, כי בסופו של דבר אנו נדרשים לאזן בין הרצון לשמר את העמית הבודד ובין היקף עלויות השימור, המתבטא בדמי הניהול שאנו גובים".
