סגור

ניתוח כלכליסט
'מחיר לכל החיים' שבר את אקספון בתוך שלוש שנים

מכירת אקספון חושפת את הנתונים הקשים מאחורי ההבטחה הסלולרית של חזי בצלאל, וגם מצביעה על מצבו של שוק הפסדי. הרוכש: שמעיה רייכמן, בעבר בעל השליטה באספן

ביום שבו נכנס יועז הנדל, שר חדש־ישן, למשרד התקשורת, מגיעים לשוק התקשורת המקומי בעלי מניות חדשים. משפחת רייכמן הקנדית רוכשת את השליטה בחברת התקשורת אקספון מידי איש העסקים חזי בצלאל, לאחר שזו נקלעה לחובות גבוהים.
רכישת החברה הגיעה במסגרת פנייה של אקספון לבית המשפט בבקשה להקפאת הליכים ולהגעה להסדר חובות כולל של החברה, וזאת לאחר שסלקום המתחרה הגישה תביעה לקביעת סעדים נגד אקספון בטענה לחוב כלפיה. משפחת רייכמן תרכוש את מלוא מניותיו של בצלאל בתמורה לכ־330 מיליון שקל.

3 צפייה בגלריה
הוועידה הכלכלית הלאומית 2018 פאנל על עתיד ענף התקשורת חזי בצלאל בעלים We4G
הוועידה הכלכלית הלאומית 2018 פאנל על עתיד ענף התקשורת חזי בצלאל בעלים We4G
חזי בצלאל
(צילום: עמית שעל)
אקספון פעילה בשתי זרועות – סלולר באמצעות המותג we4G, ואינטרנט ושיחות בינלאומיות תחת המותג אקספון 018. לפי ההסכם תשלם משפחת רייכמן 180 מיליון שקל על פעילות הסלולר, ו־150 מיליון שקל על יתר הפעילות.
אקספון נרכשה על ידי חזי בצלאל ב־2010, אז הייתה פעילה בשוק האינטרנט והשיחות הבינלאומיות. החברה התמודדה במכרז על קבלת הרישיונות החדשים בשוק הסלולר ב־2011, בו זכתה לבסוף גולן טלקום. ב־2018 הצליחה אקספון לקבל את הרישיון המיוחל להיות המפעילה השישית בשוק הסלולר ותחת המותג we4G לקחה מידי גולן טלקום את מקומה כמחולל התחרות החדש בשוק, עם חבילות סלולר במחירים הנמוכים ביותר ועם התחייבות חסרת תקדים למחירים לכל החיים. אקספון חתמה על הסכם שיתוף רשתות עם סלקום ולגולן טלקום.
514 שקל פר לקוח
האסטרטגיה הברורה של החברה הייתה לגרוף נתח שוק גדול ומהר גם במחירי הפסד תוך הישענות על הכיסים העמוקים של בעל השליטה בצלאל והצמיחה של החברה בשנת הפעילות הראשונה שלה אכן הייתה מהירה, תוך שהיא חותמת על הסכם פרסום ייחודי עם קשת, שהפכה לשותפה בהכנסות של החברה בהתאם לקצב גיוס הלקוחות.
אלא שקצב הגיוס המהיר הואט במהלך השנה האחרונה. נכון להיום לאקספון יש לפי ההערכות רק כ־350 אלף מנויים בסלולר, רחוק משמעותית מגולן טלקום בעת שנרכשה על ידי סלקום ונאמד בכ־930 אלף מנויים. ממחיר העסקה של סלקום לרכישת גולן ניתן ללמוד על המצב הקשה של אקספון. סלקום שילמה כ־720 מיליון שקל (חלק במחיקת חובות של גולן לסלקום עצמה), כך שבנטרול נכסים, עובדים וחובות אחרים מדובר בכ־775 שקל ללקוח. בעסקת אקספון המחיר יורד לכ־514 שקל ללקוח.
3 צפייה בגלריה
שמעיה רייכמן
שמעיה רייכמן
שמעיה רייכמן
(צילום: עמית שעל)
במקרה של מכירת אקספון אפשר לומר שהכתובת הייתה על הקיר. בחודשים האחרונים נכנסה החברה למאבק משפטי מול סלקום סביב סוגיית ההשקעה של החברות ברשת המשותפת. באקספון האשימו את סלקום כי רכישת גולן טלקום מהווה הפרת הסכם בין החברות והייתה צריכה לקבל את אישורם קודם לעסקה. אקספון הפסיקה את התשלומים לסלקום והחוב שלה לחברה הצטבר לכ־60 מיליון שקל כיום.
בסלקום טענו מנגד כי באו לטובת אקספון כאשר הורידו את רמת ההתחייבות של האחרונה לרשת המשותפת. במשך מספר חודשים נמנעה החברה מלנקוט בהליכים נגד אקספון אך ככל שעבר הזמן גבר הלחץ לבצע פעולה נגד החברה.
בינואר האחרון הודיעה אקספון על פרישה מהסכם שיתוף הרשתות עם סלקום וגולן, בטענה להפרת ההסכם עם המיזוג בין החברות. באקספון קיוו לייצר הסכם חדש עם אחת השחקניות האחרות בשוק ואף פנו אקטיבית בנושא לפלאפון, אך נתקלו בסירוב. במקביל, גם בזק טענה לחוב מצידה של אקספון והנושא הגיע לפתחו של בית המשפט.
בשנה האחרונה ניסה בעל השליטה חזי בצלאל לאתר "חבל הצלה" לחברה. במסגרת זאת קיימה החברה מגעים עם קשת12 למיזם משותף של טלוויזיה רב ערוצית. אלא שהעסקה ירדה מהפרק עקב הקושי באיתור גורם כזה וכן בשל טענות על חוסר כדאיות כלכלית.



השוק במשבר

לפי הדיווח לבית המשפט הכנסות we4G בשנה שעברה עמדו על כ־115 מיליון שקל, עלייה של כ־21% לעומת 95.2 מיליון שקל בשנת 2019. לטענת החברה, צמיחתה נפגעה בעקבות משבר הקורונה, שגרע מהכנסותיה עשרות מיליוני שקלים. ההפסד של we4G בשנת 2019 עמד על כ־43.5 מיליון שקל.
בפנייתה של אקספון לבית המשפט נטען כי תמורת הרכישה מיועדת בין היתר להחזר חובותיה המלאים של החברה, שעומדים על כ־320 מיליון שקל, וכי העסקה בוצעה בהסכמה של בנק מזרחי טפחות, הנושה הפיננסי שלה. חלק מהתמורה מיועד להגיע גם לכיסו של בצלאל, שלטענת החברה הזרים לה באמצעות הון עצמי והלוואות בעלים כ־178 מיליון שקל.
באקספון ציינו כי ללא אישור העסקה החברה תהפוך לחדלת פירעון, מה שיפגע בתחרות בשוק הסלולר בישראל. בהקשר זה אף מציינת אקספון את החלטת רשות התחרות בראשות מיכל הלפרין באישור עסקת סלקום־גולן טלקום, שהתאפשרה לא מעט בזכות כניסתה של אקספון לשוק כ”מחוללת תחרות”. בסלקום, בעלת החוב העיקרית של אקספון, מיהרו להבהיר אתמול כי “הסכם שיתוף הרשתות התקף עם אקספון מחייב כל רוכש עתידי” וציינו כי “אקספון מפרה את הסכם השיתוף עם סלקום מזה חודשים רבים”. מניית סלקום זינקה אתמול ב־6%, מניית פרטנר ב־2.5%.
חבל ההצלה לחברה הגיע אתמול בדמותה של משפחת רייכמן, משפחה יהודית שחלק ממנה יושב בקנדה וחלק בישראל. האיש שנמצא בחזית הוא שמעיה רייכמן. לפני כ־15 שנים רייכמן רכש ביחד עם רוני צארום את השליטה בחברת הנדל"ן אספן. הוא ניסה להוביל עסקת בעלי עניין באספן במסגרתה ירכוש את אספן נכסים מידי אספן בנייה, אך העסקה לא יצאה לפועל ואף הביאה לבדיקה מצד רשות ני"ע אחרי טענות על התנהלות בעייתית לכאורה של בעלי השליטה. רייכמן יצא מההשקעה שנתיים אחרי שנכנס אליה.
את עסקת אקספון מתכוון רייכמן לבצע באמצעות חברת Widely Mobile שרשומה בישראל ומחזיקה במותג Free טלקום, מפעיל סלולר וירטואלי בעיקר במגזר החרדי. רייכמן מכהן כיו"ר ומנכ"ל החברה ומחזיק ב־25% ממניותיה. בעל מניות נוסף הוא איש העסקים יהושע טיכמן (25%) ויתר המניות מוחזקות על ידי משפחת רייכמן.
עסקת אקספון תופסת את שוק הסלולר במצב משברי. הירידה בהכנסה החודשית הממוצעת למנוי אמנם האטה ברבעונים האחרונים, והחברות ספגו ירידה משמעותית בהכנסות משירותי נדידה בעקבות הקורונה. רוב חברות הסלולר רשמו הפסדים מצטברים כתוצאה מהמשך השחיקה במחיר והשקעות בפריסת רשת 5G, עליהם הן מנסות לפצות עם עליית מחירי חבילות הדור ה־5.