אג"ח עולמית - דיבור אמריקאי
לענקית התקשורת האמריקאית, וריזון אג"ח דולרית המציעה תשואה לפדיון של כ־3.1%
13:4803.01.10
נתוני המאקרו המגיעים מארצות הברית מעידים כי לא מסתמנת עלייה משמעותית בפדיונות של החנויות לעומת השנה שעברה. נתון זה מאותת כי למרות העליות במדדי המניות, המשבר פה והציבור האמריקאי אינו חש בטוח דיו כדי לצאת למסעות רכישה אגרסיביים.
במציאות שכזו עדיין קיימת עדיפות למגזרים דפנסיביים הנהנים מביקושים קבועים, כמו ענף התקשורת. חברת תקשורת בולטת היא הענקית האמריקאית ורייזון (סימול: VZ), המשווקת שירותי תקשורת מגוונים.
מה דעתך על מניית VERIZON:
| קנייה חזקה | קנייה | המתן | מכירה | מכירה חזקה |
ורייזון היא המובילה בארצות הברית בשיווק תקשורת קווית ואלחוטית, שירותי אינטרנט בפס רחב וכבלים באיכות HD. ממשרדיה הראשיים בניו יורק מנהלת ורייזון כ־230 אלף עובדים הפזורים ב־140 מדינות שונות. כיום מהווה החברה כ־2.5% ממדד הדאו ג'ונס.
290 מיליון מנויים
המוצרים והשירותים שוורייזון מספקת מתחלקים לקטגוריות שונות. את שירותי הטלפוניה הביתית משווקת החברה בשלוש שיטות: השיטה הקווית הרגילה, שיטת VOIP - המשמשת לתוכנות דוגמת מסנג'ר וסקייפ - והשיטה המתקדמת המשתמשת במערכת של סיבים אופטיים.
חטיבת הסלולר של החברה היא הגדולה בארצות הברית במספר לקוחות, עם כ־290 מיליון מנויים המבצעים כמיליארד שיחות ביום. המנויים גם שולחים 51 מיליארד מסרונים בחודש.
לחברה יש מיליוני לקוחות מחוף אל חוף אשר קולטים את שידורי הטלוויזיה באיכות HD. נוסף על כך, ורייזון מקיימת שיתוף פעולה עם חברת הסלולר וודאפון, והיא מחזיקה בכרבע מוודאפון איטליה.
ביולי 2006 רכשה ורייזון את תאגיד MCI האמריקאי המספק שירותי תקשורת לעסקים, ושילבה אותו בחטיבה העסקית.
ורייזון נסחרת בשווי שוק של 95.8 מיליארד דולר ויש לה הון עצמי של 84.5 מיליארד דולר - מה שמקנה לה יחס הון עצמי למאזן של 0.37 ויחס חוב להון עצמי של 0.77. נתון שמעיד על שיעור מינוף נמוך יחסית.
ירידה של 16% ברווח הנקי
בדו"חות הכספיים שסיכמו את תשעת החודשים הראשונים של השנה דיווחה ורייזון על הכנסות בגובה של 80.7 מיליארד דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; בשורת הרווח נרשם סכום של 4.3 מיליארד דולר, ירידה של 16% לעומת התקופה המקבילה.
במרץ 2003 הנפיקה החברה איגרת חוב דולרית לחמש שנים, המחלקת קופון שנתי בגובה של 4.625% אחת לשישה חודשים. איגרת החוב זכתה לדירוג A מטעם חברת סטנדרד אנד פור'ס, והתשואה לפדיון (ברוטו) עומדת בימים אלו על כ־3.13%.
לסיום, מאחורי איגרת החוב ניצב תאגיד אמריקאי ענק, המספק שירותי תקשורת בסיסית ומתקדמת למיליונים על פני הגלובוס. התאגיד משתייך לסקטור שנפגע פחות במשבר האחרון ושנחשב לדפנסיבי יחסית.
עם זאת, מאחר שעדיין ייתכנו השלכות למשבר האשראי, מומלצת אחזקה של לא יותר מ־5% באיגרת החוב, בתיק השקעות מבוזר.
נכתב על ידי נדב אופיר, יועץ השקעות ביובנק. האמור אינו בגדר ייעוץ השקעות
