פלאזה סנטרס: פסגות ומגדל שוקי נבחרו לנציגות מחזיקי האג"ח

מה דעתך על מניית אלביט הדמיה:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

בסוף חודש דצמבר חתכה מעלות את דירוג החברה בת פלאזה סנטרס בשתי דרגות. הדירוג החדש הורד ל-"-BBB". המודל העסקי של החברה מבוסס בעיקר על פיתוח מרכזי מסחר, עד לשלבים הסופיים של תפעול הפרויקטים, ולאחר מכן, מכירה במחירים שיקנו לחברה רווחי הון ותזרימי מזומנים חיוביים.

"אף על פי שרמות המינוף בדרך כלל יורדות עם סיום הפיתוח של הפרויקטים, לדעתנו קיים סיכון אשראי משמעותי שגלום בניהול הנזילות של החברה לאורך תקופת הפיתוח", כותבים בחברת הדירוג. "להערכתנו", מוסיפים, "תשלום החוב הקרוב של החברה ביולי ובנובמבר 2013 תלוי בקבלת החלק השני של התשלום עבור חלקה במכירת הפורטפוליו של הקבוצה בארצות הברית בסך של 30 מיליון יורו וכן במכירת כמה ממרכזי המסחר הפעילים של החברה.

מוטי זיסר, אלביט הדמיה צילום: אוראל כהן

"אף על פי שהחברה הגיעה להסכמים ראשוניים על מספר נכסים, מכירתם עדיין תלויה בתנאים תפעוליים ופיננסיים, ולפיכך עלולה לסבול מעיכובים", נימקו. לגבי חלוקת הדיבידנדים של החברה מציינים במעלות, כי הם עלולים להוריד את הדירוג שוב אם החברה תחלק דיבידנדים לפני שתבצע התקדמות משמעותית בתוכנית המימושים שלה, ועל חשבון מצב נזילות שלה. "נשקול הורדת דירוג אם נוכח לראות עיכובים נוספים במימוש הנכסים או אם נהיה סבורים שהחמרה בתנאי השוק פוגעים בהיתכנות של תזרימי המזומנים העתידיים של החברה