למרות העלייה במחיר הכותנה: מידרוג העלתה דירוג לדלתא

במידרוג מציינים את רכישת יצרנית ההלבשה התחתונה הגרמנית שיסר שהושלמה בחודש יולי השנה תמורת כ-68 מיליון דולר כגורם חיובי שתורם באופן משמעותי לפיזור ולגיוון העסקי של דלתא. 

לצד הצפי לשיפור ברווחיות התפעולית של דלתא בעקבות ביצוע צעדי התייעלות בשנת 2012 והצמיחה המהותית שדלתא צפויה להציג על רקע ההכללה המלאה של פעילות שיסר, במידרוג מזהירים מסיכוני ביצוע והטמעה המתלווים בדרך כלל למיזוגים של חברות בעלות תרבות ארגונית ופיננסית שונה.

נוסף לכך דו"ח הדירוג מזכיר את הגמישות הנמוכה בתמחור והחשיפה הגבוהה למחירי הכותנה כגורמי סיכון בפעילותה של דלתא.

דלתא מציגה שיפור ביחסי האיתנות ורמת מינוף מתונה אולם במידרוג מציינים כי השיפור נובע, בין השאר, מרישום רווח חשבונאי של כ-12.6 מיליון דולר בגין "עסקה הזדמנותית" (Lucky Buy), הגלומה בעסקת פעילות שיסר.

המחיר ששילמה דלתא עבור רכישת שיסר נועד רק כדי לכסות חובות של החברה לנושיה ולמפרק ולנוכח העובדה שהחברה הגרמנית הייתה בצ'יפטר 11(הליך הגנה בפני נושים) ויצאה ממנו לצורך מכירתה, נוצר לדלתא רווח חשבונאי בגין המוניטין של חברת הבת החדשה.